2025年12月29日，圣诞—元旦假期低流动性叠加年末资金调仓，全球央行动态聚焦政策延续性与分歧博弈，核心看点集中在日本央行鹰派信号、美联储人事与政策节奏、新兴市场降息与汇率维稳、以及中国央行跨境支付新规落地，整体呈现“发达经济体分化、新兴市场多元应对”的格局，为2026年全球货币政策路径奠定基调。以下为核心动态、影响与市场启示。
一、发达经济体央行：分化加剧，政策路径分歧扩大
1.日本央行：鹰派分歧升温，30年加息后再释紧缩信号
12月29日，日本央行公布12月货币政策会议审议委员意见摘要，核心结论偏鹰，强化2026年加息预期：
12月19日会议已将政策利率从0.5%上调至0.75%（30年新高），纪要显示多位委员认为“实际利率仍处极低水平”，建议以“每隔数月加息一次”的节奏推进，目标向中性利率靠拢。
分歧点：部分委员强调“难提前确定中性利率”，主张“灵活解读、避免僵化”，叠加日元波动与经济复苏不均衡，2026年加息节奏或为“每季度25个基点”的渐进式，避免冲击出口与内需。
市场影响：日元短期获支撑，USD/JPY震荡偏空；日债收益率上行，全球套利资金回流日本，压制新兴市场高息资产吸引力。
2.美联储：人事与政策双博弈，降息节奏再成焦点
人事动态：美国财长贝森特证实正面试下任美联储主席候选人，要求其“缩减美联储职能、终结永久量化宽松”，政策框架重塑预期升温。
政策节奏：12月降息25个基点（全年累计75个基点）后，内部分歧扩大，9名委员支持2026年再降一次，10人主张暂停，核心通胀黏性与劳动力市场降温成关键矛盾。
市场影响：美元指数震荡于97.8-98.2区间，短端美债收益率波动受限，低流动性下需警惕“政策预期驱动的假突破”。
3.欧央行与英央行：稳字当头，防通胀反复为首要
欧央行：维持三大关键利率不变，偏鹰立场未改，强调“通胀未达目标前不放松”，但法德经济疲软压制加息空间，短期以“高利率+缩表”组合应对。
英央行：12月降息25个基点至3.75%（年内累计100个基点），会议纪要显示“需更多证据确认通胀持续回落”，2026年降息节奏将显著慢于市场预期，避免经济二次探底。
二、新兴市场央行：降息、维稳与去美元化并行
1.降息与汇率维稳同步推进
埃及央行：12月29日将基准利率下调100个基点至20%（隔夜存款），通胀缓和后适度松闸，但高利率仍支撑本币，防止资本外流。
俄罗斯央行：2026年上半年每日出售46.2亿卢布外汇（不含财政部干预），以对冲能源收入波动，维持卢布稳定；12月已降息50个基点至16%，半年累计降500个基点，仍处高位以控通胀。
泰国央行：加强20万美元以上资金流入审查，警惕黄金交易过热推高通胀与汇率波动，为后续降息（当前1.25%）预留空间。
2.去美元化与跨境支付新举措
乌拉圭央行：推出“去美元化”新政，包括提高美元贷款资本金要求、取消部分比索存款准备金，强化本币信心，降低美元依赖。
中国央行：修订《人民币跨境支付系统业务规则》，2026年2月1日起实施，优化跨境清算效率，提升人民币国际化基础设施能力；香港同步表态将“丰富离岸人民币产品，改进流动性管理”。
（亚汇网编辑：冰凡）
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