美联储官员重要讲话汇总（2025年12月29日）

   2025年12月29日，临近年末收官，美联储官员及相关核心决策关联方密集发声，围绕2026年货币政策走向、经济前景预判及政策框架调整等核心议题释放关键信号。当前市场正聚焦美联储主席换届背景下的政策连续性，此次讲话进一步凸显美联储内部在降息节奏上的分歧，同时行政层面的政策诉求与央行独立性的平衡引发市场关注。以下为当日核心讲话内容汇总及解读。

   一、核心官员讲话：鸽派与中性立场分庭抗礼

   美联储理事米兰（鸽派代表）：强调持续降息必要性，警惕衰退风险。米兰当日明确表态，若2026年停止降息进程，可能显著增加美国经济陷入衰退的风险。他指出，尽管当前经济尚未出现明确下行迹象，但失业率上升趋势已现，政策制定者应秉持宽松立场以防范劳动力市场疲软向消费端传导。值得注意的是，米兰在12月美联储议息会议中曾主张更激进的50个基点降息，此次讲话延续其鸽派基调，认为当前的宽松力度仍不足以对冲经济下行压力，呼吁政策制定需前置发力而非被动应对。

   克利夫兰联储主席哈马克（中性立场）：主张短期利率维稳，观察数据窗口期。哈马克则提出不同观点，认为在美联储2025年连续三次累计降息75个基点后，当前利率水平已基本适配经济现状，未来几个月应保持政策稳定，为评估前期宽松政策效果留出观察窗口。他强调，当前经济增长与通胀的平衡关系仍需进一步验证，盲目推进降息可能加剧未来通胀反弹风险，这一表态与12月议息会议中倾向维持利率不变的鹰派委员观点形成呼应，凸显内部共识缺失。

   二、行政层面关联发声：聚焦主席换届与政策框架调整

   美国总统特朗普：呼吁新任美联储主席“择机降息”，绑定经济与股市表现。特朗普当日公开发文，对美联储主席换届提出明确政策诉求，希望下一任主席在经济与市场表现强劲时果断推进降息，而非因通胀担忧过早收紧政策。他批评当前市场存在“好消息反成利空”的扭曲逻辑，强调低利率环境有助于推高股市、刺激经济活力，并缓解居民住房负担压力，甚至乐观预期股市繁荣可能带动美国GDP年增幅达10%至20%。这一表态被市场解读为向美联储施压的信号，可能进一步干扰央行政策独立性。

   美国财政部长贝森特：披露美联储主席遴选标准，聚焦缩表与政策框架重塑。贝森特当日证实，政府正积极推进下一任美联储主席候选人面试工作，明确将“缩减美联储职能、终结永久量化宽松时代”作为核心遴选要求。她表示，当前美联储的政策框架已难以适配后疫情时代的经济格局，需通过重塑货币政策框架，强化财政与货币的协同效应，这一表态暗示未来美联储可能进一步收缩资产负债表规模，逐步退出危机时期的流动性支持措施。

   三、讲话核心要点总结与市场影响解读

   从当日讲话整体来看，核心分歧集中于2026年降息节奏：鸽派主张延续甚至加大宽松力度以防范衰退，中性及鹰派则倾向暂停降息观察数据；同时，行政层面的政策诉求与美联储传统独立性原则的碰撞成为新的市场变量。市场对此反应谨慎，美元指数当日窄幅震荡，截至尾盘微跌0.12%，美债收益率曲线短端下行、长端走平，反映市场对短期宽松预期升温但长期通胀风险仍存担忧。

   机构解读认为，此次讲话进一步验证美联储政策进入“非对称周期”，内部分歧将导致2026年政策调整更趋谨慎，大概率呈现“小步慢调”特征。结合12月议息会议点阵图预测，2026年仅一次25个基点降息的中位数预期仍为基准情景，但特朗普的施压可能增加政策变数。对全球市场而言，美联储政策的不确定性将加剧跨境资本流动波动，新兴市场汇率及股市需警惕短期避险情绪冲击，而黄金等避险资产仍将获得阶段性支撑。后续需重点关注2026年1月美联储议息会议前的经济数据表现，以及新任主席候选人的进一步政策表态。

   （亚汇网编辑：章天）

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