今日全球央行最新动态：中国央行加码流动性投放 全球央行假期休整下政策基调延续

   12月25日圣诞节当天，全球主要发达经济体央行因假期进入政策静默期，无公开操作与重要表态，市场聚焦前期政策信号的消化与落地。中国央行则逆周期发力，通过MLF加量续作与逆回购操作双重工具精准呵护年末流动性，延续适度宽松基调；新兴市场前期宽松潮余波未平，政策分化格局持续。整体来看，全球央行政策框架保持稳定，短期以流动性维稳为主，中长期分化趋势未改。

   一、中国央行主动发力，流动性支持精准加码

   12月25日，中国央行成为全球主要央行中唯一开展公开市场操作的机构，延续了年末流动性精准滴灌的节奏。当日开展4000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，以固定数量、利率招标、多重价位中标方式进行，利率维持不变，覆盖当月3000亿元到期量，实现1000亿元净投放，这已是MLF连续第10个月加量续作。与此同时，央行还开展1771亿元7天期逆回购操作，中标利率1.40%，全额满足市场需求，对冲短期资金到期压力，保障银行体系流动性合理充裕。

   从政策逻辑来看，此次操作既是对年末流动性缺口的精准对冲，也呼应了货币政策委员会四季度例会的基调。该例会明确提出要继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，更好发挥总量与结构双重功能。当前，年末政府债券发行、同业存单到期等因素对流动性形成阶段性压力，央行通过“MLF+逆回购”的组合操作，构建短期与中长期结合的流动性支持体系，为稳增长、稳预期提供货币支撑。此外，央行近期还联合八部门出台21条金融举措，支持西部陆海新通道高质量发展，强化结构性工具对重点领域的支持力度。

   汇率方面，受美联储降息预期与中国央行宽松发力影响，离岸人民币兑美元日前已升穿7.01关口，最低报7.0013。央行在政策表述中持续强调强化汇率预期管理，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，为跨境资金流动平稳提供保障。

   二、发达经济体央行假期休整，政策基调延续前期导向

   圣诞节当天，美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行等主要发达经济体央行均因假期休市，无任何公开市场操作、议息会议或官员表态，政策进程进入短暂休整期。市场对上述央行的政策预期仍锚定前期释放的信号，未出现新的变量。

   美联储方面，此前已于12月完成年内第三次降息，将联邦基金利率下调25个基点至3.50%-3.75%区间，累计降幅达75个基点，市场普遍解读为全球流动性拐点到来。尽管内部鹰鸽分歧加剧，但当前市场仍聚焦2026年1月非农与通胀数据，以判断后续降息节奏。欧洲央行与英国央行则维持谨慎基调，前者12月会议后维持利率不变并上调增长与通胀预期，短期无进一步宽松计划；后者虽于12月18日完成年内第六次降息，但节奏明显放缓，强调核心通胀黏性对宽松的约束。日本央行作为发达经济体中的紧缩代表，在12月完成年内第二次加息后进入观察期，后续将以“谨慎渐进”原则推进政策正常化。

   三、新兴市场宽松潮余波未平，政策分化持续

   新兴市场央行虽无新的政策动作，但12月以来的宽松潮余波仍在持续发酵，政策分化格局愈发清晰。此前，俄罗斯央行于12月19日宣布降息50个基点至16%，英国央行、墨西哥央行于18日分别降息25个基点，智利央行16日降息25个基点，泰国央行17日降息25个基点至2022年以来最低水平，形成新一轮新兴市场宽松浪潮。

   从当前格局来看，多数新兴经济体因通胀回落、内需疲软延续宽松导向，以对冲经济复苏压力；而巴西、南非等国则维持高利率不变，重点防范通胀反弹与汇率波动风险。印尼、马来西亚等东南亚央行则进入观察期，等待发达经济体政策路径明确后再推进调整，避免跨境资本流动剧烈波动。这种分化本质上是各国经济基本面、通胀水平与外部风险承受能力差异的体现，短期内难以逆转。

   四、市场影响与后续关注

   12月25日全球金融市场因圣诞假期交投清淡，央行动态对市场的即时影响有限，但中长期政策导向仍主导资产定价逻辑。中国央行持续加量续作MLF强化了债市宽松预期，国内10年期国债收益率维持低位；人民币汇率在政策呵护与美元走弱双重支撑下保持强势，为跨境资产配置提供有利环境。

   后续需重点关注三大方向：一是中国央行流动性操作的持续性及12月金融数据，社融、M2增速变化将验证货币政策传导效果；二是美联储2026年1月议息会议及相关经济数据，核心通胀与就业数据将明确明年降息节奏，进而影响全球流动性格局；三是新兴市场通胀与汇率数据，若宽松导致资本外流压力加剧，可能迫使部分央行调整宽松节奏。短期来看，圣诞至元旦假期全球市场流动性收缩，政策真空期将抑制大幅波动，中长期政策分化仍是全球金融市场的核心驱动因素。

   （亚汇网编辑：章天）

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