全球股市一周复盘：波动中前行 多因素交织影响（2025年9月21日）

   在刚刚过去的一周，全球股市经历了一系列跌宕起伏，市场在多种复杂因素的交织影响下不断调整，各主要股指表现分化明显。

   美国股市：降息推动上扬，科技股表现亮眼

   美联储于9月17日宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4.00%-4.25%，这一决策成为美股本周走势的关键催化剂。消息公布后，美股短线迅速拉升，市场普遍预期降息将刺激经济增长，提升企业盈利预期。标普500指数全周涨幅达1.22%，盘中一度创下历史新高，显示出市场对美国经济前景的信心增强。纳斯达克指数表现更为突出，涨幅高达2.21%，科技股成为推动指数上行的核心力量。在科技板块中，人工智能、半导体等领域的公司股价大幅上涨，英伟达、微软等科技巨头持续发力，受益于行业的高景气度以及对未来技术突破的良好预期。道琼斯工业指数也实现了1.05%的涨幅，工业、金融等传统板块在降息预期下，估值得到一定程度修复。

   然而，市场并非一片乐观。虽然降息带来了短期利好，但也从侧面反映出美国经济基本面存在一定压力。近期公布的经济数据显示，美国劳动力市场活力减弱，新增非农就业岗位放缓，通胀虽有所回落但仍处于相对高位。这使得部分投资者对美股后续走势保持谨慎态度，担心经济增长的可持续性以及企业盈利能否支撑当前的高估值。

   欧洲股市：涨跌互现，经济不确定性成隐忧

   欧洲股市本周走势分化。德国DAX30指数全周下跌0.25%，尽管周一受经济数据好于预期等因素推动有所上涨，但后续因经济前景的不确定性以及企业盈利压力，涨幅回吐。德国作为欧洲经济的火车头，其经济增长放缓对整个欧洲股市产生了负面影响。法国CAC40指数上涨0.36%，在周一法国信任投票结果平稳落地后，市场情绪有所稳定，加上美联储降息预期的带动，推动了股指上行。英国富时100指数则下跌0.72%，受到脱欧后续影响、国内经济增长乏力以及全球贸易局势不确定性等多重因素制约，英国股市表现较为低迷。

   从整体来看，欧洲经济面临着诸多挑战，如制造业疲软、贸易摩擦加剧等。欧洲央行虽有宽松货币政策预期，但经济结构调整的压力依然较大，这使得欧洲股市在未来一段时间内仍将面临较大的不确定性。

   亚洲股市：港股表现强劲，日股先扬后抑

   亚洲股市本周呈现出不同的景象。香港恒生指数本周表现强劲，涨幅达0.59%，年内涨幅更是超过31%，创下4年新高。资金持续流入互联网、新能源车等板块，推动了港股的上行。阿里巴巴于9月11日公告拟通过发行32亿美元可转债用于加大AI与云计算投入，这一消息对港股科技板块起到了积极的提振作用，带动周五港股指数明显上扬。此外，内地经济的稳定复苏以及政策层面的支持，也为港股提供了坚实的基本面支撑。

   日本日经225指数则先扬后抑，全周仅上涨0.62%。前首相石破茂宣布辞职后，日股延续上涨态势，但随后因日本货币政策偏紧以及经济基本面存在的问题，涨幅受到限制。日本经济面临着内需不足、人口老龄化等结构性难题，尽管全球经济环境的变化对其有一定影响，但自身经济结构的调整难度较大，制约了股市的进一步上行空间。

   综合本周全球股市表现，美联储降息成为影响市场的关键变量，但各国经济基本面的差异以及地缘政治、贸易摩擦等因素，使得股市走势分化明显。未来，全球股市仍将在经济数据、政策调整以及地缘政治等多重因素的博弈中寻求方向，投资者需密切关注各类信息，谨慎调整投资策略。

   （亚汇网编辑：章天）

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