今日盘面：
A股三大指数今日集体回调，沪指险守4000点大关。截止收盘，沪指跌0.39%，收报4002.76点；深证成指跌1.03%，收报13289.01点；创业板指跌1.40%，收报3134.32点。沪深两市成交额19936亿，较昨日缩量1809亿。
七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总
（一）中信证券：回调收官，主升浪启幕
走势判断：上证指数12日将低开高走，预计收盘涨0.8%-1.2%，站稳4000点关口。
核心支撑：11日3972点低点精准验证10月24日跳空缺口支撑有效性，且成交量萎缩至6800亿元，较近期均值下降15%，符合“缩量筑底”技术特征。
驱动逻辑：AI叙事对行情的支撑未改，当前TMT、有色、化工等AI关联板块占机构持仓比例超60%，资金抱团效应未散。叠加美国政府临时拨款法案落地，外部流动性扰动缓解，增量资金入市节奏将加快。
（二）兴业证券：震荡韧性凸显，结构机会主导
走势判断：维持窄幅震荡走势，波动区间3960-4010点，涨跌幅度控制在0.5%以内。
核心支撑：10月CPI同比回升至0.7%，PPI降幅收窄至0.3%，经济边际改善信号验证顺周期板块估值修复逻辑。11日日常消费品零售板块上涨1.22%，食品零售板块上涨1.55%，印证消费复苏动能增强。
驱动逻辑：海外系统性风险概率低于15%，美元指数站稳105.23但未对A股形成显著压制，市场延续“以我为主”格局。AI算力与钢铁、建材等顺周期板块的轮动将支撑指数韧性。
（三）信达证券：主升浪加速，目标剑指4100点
走势判断：12日将开启“最强主升浪”，预计涨幅1.5%-2%，突破4050点关键阻力。
核心支撑：9-10月震荡调整已持续5周，换手率从3.2%回落至1.8%，交易拥挤度显著缓解。11日电力设备板块逆势上涨2.27%，资金提前布局科技成长方向的迹象明显。
驱动逻辑：居民资产荒背景下，两融余额连续8周增长，11月以来新增开户数环比增加22%，资金入市趋势不可逆。监管政策优化供需格局的核心逻辑未变，牛市基础稳固。
（四）申万宏源：震荡特征延续，突破尚需时日
走势判断：维持3950-4030点区间震荡，12日大概率收十字星，涨跌幅不超0.3%。
核心制约：科技成长板块长期性价比不足，AI算力龙头估值分位数仍处85%高位；顺周期板块短期涨价催化已部分兑现，中期需求改善逻辑仍存断点。
驱动逻辑：2026年春季或现阶段性高点，但全面牛市需等待“政策底、市场底、经济底”共振。12日可关注估值修复中的家电板块，11日该板块虽微跌0.26%，但外资持仓比例已连续3日提升。
（五）招商证券：顺周期抢跑提速，指数共振反弹
走势判断：上证指数12日上涨1%-1.3%，顺周期板块领涨带动指数突破4020点。
核心支撑：有色、钢铁等板块11日资金净流入超20亿元，反映市场对“中美经济共振”的预期升温。机构测算2026年全球大宗商品需求增速将达3.5%，创五年新高。
驱动逻辑：国内五年经济周期与美国中期选举“金属大年”形成20年一遇的共振窗口，煤炭、有色等涨价品种的行情仅是序幕。11日酿酒商板块虽微跌0.18%，但长期估值修复空间仍被看好。
（六）东吴证券：春季行情前置，成长领涨反弹
走势判断：12日成长股领涨，创业板指涨幅或达1.8%，上证指数涨0.9%。
核心支撑：春季行情启动时间已连续三年前置，2023年始于1月，2024年始于12月，2025年大概率提前至11月末。11日汽车零件板块逆势上涨0.02%，新能源产业链资金回流明显。
驱动逻辑：机构仓位再平衡进入尾声，前三季度超配的新能源、医药板块调整基本到位。“十五五”规划催化下，AI应用、机器人等新质生产力方向将成为反弹核心引擎。
（七）中国银河证券：反内卷主线确认，震荡后升势
走势判断：12日先抑后扬，早盘探底3965点后回升，收盘涨0.7%。
核心支撑：化工品价格连续三周回升，钛、有机硅涨幅超5%，推动化工板块盈利预期上修。11日经销商板块上涨2.27%，印证“价格回升-盈利改善”逻辑生效。
驱动逻辑：市场正为新一轮升势蓄势，三季报显示上市公司净利润同比增长11.2%，结构性亮点突出。反内卷主线与红利主题形成“双轮驱动”，电网设备、锂电等细分领域机会显现。
（亚汇网编辑：章天）
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