2025年12月26日晚间，国际原油市场延续“地缘支撑与供需压制”的博弈格局，截至21:30，WTI原油报58.48美元/桶，微涨0.02%；布伦特原油报62.36美元/桶，涨幅0.19%。圣诞假期导致市场流动性萎缩，放大了短期价格波动，而俄乌冲突升级、美委制裁等地缘事件带来的短期溢价，难以扭转全球原油供过于求的中长期基本面。晚间行情以区间震荡为主，关键点位突破将决定周线收官走向，后续需重点关注地缘局势演变与库存数据落地。
从核心驱动因素来看，短期地缘风险成为支撑油价的主要力量。圣诞假期期间，俄乌双方维持高强度对抗，乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油厂与黑海港口，影响俄原油外运通道，叠加美国强化对委内瑞拉制裁，扣押多艘油轮，市场担忧委内瑞拉约60万桶/日出口量受冲击，推升重质油风险溢价。但需注意，地缘支撑的持续性存疑，一方面俄乌和平谈判此前已取得阶段性进展，美乌就“90%的议题”达成共识，市场对和平协议的预期始终压制地缘溢价幅度；另一方面，委内瑞拉已批准两艘超大型原油运输船前往亚洲，一定程度缓解了出口中断担忧。
中长期供需过剩格局仍是制约油价上行的核心矛盾。供应端，OPEC+内部利益分歧严重，减产执行效果大打折扣，11月会议决定的12月小幅增产13.7万桶/日进一步加剧供应压力，且其闲置产能仅集中于沙特和阿联酋，合计约200万桶/日，不具备长期调控能力。非OPEC国家中，美国页岩油产能持续扩张，2025年已恢复至疫情前高点，预计2026年将增产120万桶/日，占非欧佩克产油国增量的60%以上，成为供应过剩的主要推手。需求端，全球经济复苏缓慢制约能源消费，欧美经济体工业生产放缓与居民消费降级导致成品油消费低迷，尽管亚洲市场需求略有韧性，但难以抵消全球需求的整体颓势，下游补库意愿低迷，成品油库存持续累库压制炼厂开工率。
技术面来看，当前原油处于弱势震荡区间，关键点位清晰。WTI原油方面，即时阻力位在58.8—59.0美元/桶，此处叠加50日均线与日内高点压力，亚盘冲高后在此区间承压回落，晚间二次上攻需放量站稳方可打开上行空间；强阻力位见于59.5—59.8美元/桶，为整数关口与前期成交密集区叠加位置，是周线收官的关键压力线。支撑端，第一支撑58.0—58.2美元/桶，为整数关口与小时线均线支撑，守住则维持震荡偏强格局；强支撑位于57.5—57.7美元/桶，对应21日均线与前期低点，是短线多头核心防守位；若跌破57.0—57.2美元/桶的趋势生命线（日线布林带中轨+上升趋势线），则短期将转为震荡下行，目标指向56.0—56.5美元/桶。
指标信号显示短期趋势尚未明确，日线级别均线仍呈空头排列，RSI指标徘徊在45—47的中性区间，MACD零轴下方绿柱缩小，显示空头动能减弱但趋势未改。4小时级别布林带收口，价格沿中轨运行，MACD金叉但动能不足，警惕技术性回调风险。叠加圣诞假期低流动性影响，晚间价格易出现“快涨快跌”，假突破风险上升，操作需格外谨慎。
操作策略方面，晚间宜以区间博弈为主，不盲目追涨杀跌。多头可在回调至58.0—58.2美元/桶企稳后轻仓介入，止损设置在57.5美元/桶下方，目标看向58.8—59.0美元/桶；空头则可在58.8—59.0美元/桶承压时布局，止损59.5美元/桶上方，目标下看58.0—58.2美元/桶。风控层面，因假期波动率放大，单笔仓位需控制在3%以内，突破关键点位后需观察15—30分钟K线确认，避免陷入假突破陷阱。
展望后续，短期市场仍将维持地缘与供需的博弈平衡，基准情景下WTI原油大概率在58.0—58.8美元/桶区间震荡收官。若地缘事件进一步发酵，油价或上探59.5—59.8美元/桶，但上行空间有限；若跌破58.0美元/桶支撑，则可能回撤至57.0—57.2美元/桶的趋势生命线。中长期来看，IEA预测2026年全球石油供应将比需求高出384万桶/日，过剩规模相当于全球需求的近4%，油价大概率延续震荡偏弱格局。后续需重点关注下周一EIA库存数据、美委制裁与俄乌冲突进展，以及2026年1月OPEC+会议的减产政策调整，这些因素将成为重塑市场格局的关键变量。
（亚汇网编辑：章天）
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