亚盘市场行情
WTI吸引了一些卖家，因为有迹象表明俄罗斯黑海主要港口新罗西斯克的活动已恢复。交易员等待周二晚些时候美国石油协会（API）每周原油库存报告的发布。截至目前，WTI原油报价59.32美元，Brent原油报价63.46美元。
原油市场基本面综述
美联储—-①洛根：很难支持12月降息，通过降息向劳动力市场提供更多预防性保障并不合适。②理事米兰：数据支持降息，美联储应更加偏鸽。③施密德：进一步降息可能对通胀产生持久影响；我对通胀的担忧远不止关税问题。④市场消息：美联储前理事库格勒辞职前曾面临道德操守调查。
全球贸易局势—-①美政府将部分农产品移出“对等关税”清单。②美瑞贸易协定基本达成，对瑞士的关税税率将为15%。③韩美签署韩对美3500亿美元投资协议。④泰国政府：泰美关税谈判将继续推进。⑤加拿大总理卡尼：美国关税将使加拿大损失500亿加元。
美国部分积压数据发布时间确定，9月非农就业报告周四公布。
特朗普称美国将进行核试验，据悉美能源部官员计划对此进行劝阻。
英国财政大臣里夫斯将冻结而不是降低英国的所得税起征点。
日本财务大臣片山皋：日本刺激计划规模将超过1100亿美元。
市场消息：欧盟正在考虑增加防务与边境安全预算，2026年或达1900亿欧元。
伊朗外长：目前伊朗没有正在进行铀浓缩活动，也没有任何未申报的铀浓缩设施。
印控克什米尔地区警局发生爆炸事件，死亡人数升至9
刚果(金)政府与“M23运动”签署全面和平框架协议。
韩国政府将东北亚三国表述顺序统一为“韩中日”。
机构观点汇总
荷兰国际银行：制裁相关供应风险不确定的背景下，部分交易者暂不愿...
上周五乌克兰袭击俄罗斯新罗西斯克港后，该港原油出口暂时中断，推动布伦特原油上涨。该港口每日处理约220万桶原油，包括里海管道联盟（CPC）终端的哈萨克斯坦原油。不过随着港口运营恢复的消息传出，今日亚盘油价承压回落。
尽管预计原油市场到2026年前将维持大幅过剩，但供应风险正持续升温。乌克兰对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击规模与强度正在升级——继上周五新罗西斯克遇袭后，乌克兰又宣称对俄石油公司日产17万桶的新古比雪夫斯克炼油厂实施了打击。
其他地区风险亦现端倪：伊朗在阿曼湾扣押了一艘穿越霍尔木兹海峡的油轮。该海峡是全球原油运输的关键咽喉，每日约2000万桶原油经此通行。
最新持仓数据显示，截至上周二当周，投机者在布伦特原油期货的净多头头寸增加12,636手至164,867手，主要受空头回补推动。这表明在制裁相关供应风险不确定的背景下，部分交易者暂不愿持有空头。
与此同时，投机者当周同步增持ICE柴油期货净多头11,797手至98,286手。对中间馏分油供应紧张的担忧持续发酵——针对俄罗斯柴油出口的制裁及乌方对俄炼油厂的持续袭击，意味着供应紧缺忧虑短期内难以消散，尤其随着冬季用油需求高峰的深入。
澳新银行：俄石油巨头遭制裁，此前“供应过剩”危机成海市蜃楼
美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施的制裁，给全球石油供应带来了重大风险。这项制裁使此前市场普遍预期的“供应过剩”可能成为“海市蜃楼”。我们估计这两家公司合计出口的原油约为300万桶/日，成品油出口量约为100万桶/日。这一总出口量约占俄罗斯原油和凝析油供应的55%。
从制裁的实际反应来看，被切断美元金融系统的威胁，已促使部分炼油厂暂停购买俄罗斯原油。我们认为，对印度的出货量尤其处于风险之中。2025年第三季度，印度炼油厂进口了164万桶/日的俄罗斯原油，占其原油进口总量的36%。正如市场预期，OPEC+批准了12月每日增产13.7万桶，但同时表示2026年第一季度将暂停增产，以评估制裁对俄罗斯石油流动的影响。
在短期内，我们预计印度为评估最新制裁措施，将减少进口俄罗斯原油。这将推迟本季度预期的库存积累，并对价格构成上行压力。我们已将短期（0至3个月）油价目标相应上调至70美元/桶。然而，我们预计俄罗斯石油出口受到的冲击将是相对短暂的。这一预期应能限制油价的进一步上行空间。
瑞典北欧斯安银行：原油反弹根基脆弱，这一潜在演变路径依然明确
布伦特原油此番反弹根基实际脆弱，乌克兰新一轮袭击及俄罗斯原油流动的风险，始终难以掩盖市场供需基本面过剩的现实。过去数周，油价已回吐10月底美国对俄罗斯石油公司与卢克石油公司制裁带来的大部分涨幅，目前回归10月初交易区间。市场焦点集中于三大要素：全球供应过剩格局、短期需求指标疲软以及库存持续攀升。我们认为，鉴于俄罗斯“影子舰队”及成熟的船对船转运体系，制裁措施难以实质性限制俄油供应，并且11月21日制裁生效日前，执行力度仍存变疑——不排除再次延期的可能。
此外，本周欧佩克首次承认2025年第三季度存在约50万桶/日的供应过剩，印证了IEA与EIA数月来的预警。EIA最新短期能源展望报告进一步施压，预计直至2026年美国液体燃料产量将保持24万桶/日的年均增速。与此同时，IEA将2026年对欧佩克的原油需求预估下调至2540万桶/日，这意味着该组织需在当前产量基础上削减约370万桶/日才能实现市场平衡。
因此，欧佩克+正面临艰难抉择：扞卫市场份额还是维护油价水平。我们认为市场演化路径依然明确：需先见证油价跌入50美元区间，继而美国钻机数量下降，最终方能触发欧佩克+实质性减产行动。
德国银行：三大油市月报分歧，供应增长的假设或过高
IEA在最新月报中维持预测，明年全球原油供应过剩规模将突破每日400万桶纪录，这源于预期明年供应将再增每日250万桶，而需求增速仅每日77万桶。此外，2025年三季度非欧佩克国家的供应预测被大幅上调。由此导致的供应过剩使全球石油库存急剧增加，并在9月份达到四年多来的最高水平。大部分库存都储存在海上，即油轮上。经合组织国家的库存也升至四年来的最高水平，多年来首次回到五年平均水平。我们认为供应增长的假设过高，由此导致的供应过剩将使油价大幅下跌。然而，市场认为供应不会受到影响是不现实的。
而本周欧佩克发布的月报则预计明年市场整体平衡，但呈现明显分化：2026年上半年将出现供应过剩，下半年转为供应短缺，两者大致相互抵消。该预测基于欧佩克+维持当前产量水平的前提，意味着该组织若进一步增产必将引发供应过剩。
而EIA的预测介于两者之间，预计明年全球原油过剩量为每日220万桶，并将布伦特原油均价预期下调至55美元。尽管小幅上调美国原油产量预期至本月每日1386万桶的纪录高位，但EIA预计随后将逐步下降，明年产量水平虽较前测略高，但仍呈小幅收缩趋势。
（亚汇网编辑：林雪）
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