原油实时行情分析：价格低位企稳难改弱势 供需失衡主导市场格局

   基本消息面

   周一（11月17日），美原油价格交投于59.550美元/桶附近，跌幅为0.87%。

   相关新闻消息

   2025年11月17日，国际原油市场呈现低位企稳态势，但全年维度仍处弱势区间。此前一周油价经历6月以来最大单日跌幅，当日虽未延续大幅下挫，但供给过剩的核心矛盾未缓解，叠加地缘利好支撑有限，油价整体仍深陷调整通道。

   压制因素：供需过剩成主因，多重利空持续施压

   供应端的结构性过剩是拖累油价的核心。OPEC和EIA月报均确认市场进入供过于求阶段，OPEC指出全球市场已从每日短缺40万桶转为过剩50万桶，EIA则预测2025年全球原油供应量1.06亿桶/日，超出消费量190万桶/日。美国原油产量持续超预期，EIA上调今明两年美国石油日均产量至1360万桶，较此前预估提升10万桶。需求端同样疲软，全球石油需求增长85万桶/日，低于90万桶/日的预期，美国因旅行低迷和集装箱运输减少，石油消费持续不振，进一步拉低市场对需求的预期。此外，沙特下调12月面向亚洲客户的原油官方售价，其中阿拉伯轻质原油升水较上月大幅下降，这一信号加剧了市场对需求前景的担忧。

   支撑力量：地缘与减产缓冲，力度有限难改颓势

   当日油价未大幅下挫，得益于部分利好因素的缓冲。OPEC+虽在持续撤销减产，但实际增产幅度不及计划，10月OPEC原油日产量仅增3万桶，远低于11.4万桶的增产计划。且OPEC+已明确2026年一季度暂停增产，以应对季节性需求放缓，这在一定程度上缓解了供应增量压力。同时，俄罗斯能源供应存不确定性，卢克石油公司在伊拉克的油田暂停作业，且美国对俄两大石油公司的制裁宽限期将于11月21日到期，市场担忧后续制裁升级可能导致供应中断，为油价提供了部分支撑。

   后市展望：低位震荡成主基调，地缘风险为潜在变量

   短期来看，油价大概率维持低位震荡。供给过剩的基本面未发生实质改变，美国产量高企与OPEC+的增产节奏将继续压制油价上行空间。长期需重点关注两大变量：一是美国对俄制裁是否升级，若宽限期后制裁加码，可能引发供应扰动推动油价脉冲式上涨；二是OPEC+2026年减产评估结果，其产量基准重估或将影响后续供应格局。机构预判，若缺乏重大地缘冲突刺激，油价短期内难以摆脱低位区间，投资者需警惕供需矛盾进一步恶化带来的下行风险。

   （亚汇网编辑：章天）

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