【盘前须知】
1. 据美国劳工部周四发布的数据，上周美国初请失业救济人数意外下降至自去年11月以来的最低水平，在假期季波动后保持低位。截止1月10日当周，初请失业救济人数减少9,000人，至198,000人，低于机构对经济学家调查的所有预期。
2. 美国芝加哥联储主席古尔斯比周四表示，鉴于有充分迹象显示就业市场稳定，央行应将重点放在降低通胀上，这番言论继续维持了今年晚些时候可能降息的预期。
3. 人民银行新闻发言人、副行长邹澜表示，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，灵活高效运用包括降准降息在内的多种货币政策工具，保持流动性充裕。
4. 中国人民银行决定：自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别为0.95%、1.15%和1.25%，再贴现利率为1.5%，抵押补充贷款利率为1.75%，专项结构性货币政策工具利率为1.25%。
【市场异动】
1. 美油主力合约收跌4.38%，报59.17美元/桶；布伦特原油主力合约跌4.06%，报63.82美元/桶。
2. 国际贵金属期货收盘涨跌不一，COMEX黄金期货跌0.33%报4620.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.90%报92.21美元/盎司。
3. 伦敦基本金属多数下跌，LME期锌涨1.14%报3313.5美元/吨，LME期铅涨0.87%报2096.5美元/吨，LME期铜跌0.30%报13148.5美元/吨，LME期铝跌0.46%报3171.5美元/吨，LME期镍跌0.56%报18590.0美元/吨，LME期锡跌1.29%报52775.0美元/吨。
【板块要闻】
黑色系
1. 据中钢协，1月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1997万吨，平均日产199.7万吨，日产环比增长21.6%；据此估算，本旬全国日产粗钢248万吨、环比增长22.8%，日产生铁215万吨、环比增长6.8%，日产钢材387万吨、环比下降1.2%。
2. 本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利-65元/吨；山西准一级焦平均盈利-53元/吨，山东准一级焦平均盈利-7元/吨，内蒙二级焦平均盈利-105元/吨，河北准一级焦平均盈利-12元/吨。
3. 据Mysteel，截至1月15日当周，螺纹钢产量、厂库由增转降，社库连续第二周增加，表需由降转增，螺纹产量190.3万吨，较上周减少0.74万吨，降幅0.39%；螺纹表需190.34万吨，较上周增加15.38万吨，增幅8.79%。
4. 中钢协，2026年1月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1504万吨，环比上一旬增加90万吨，增长6.4%；比年初（即上一旬）增加90万吨，增长6.4%；比上月同旬增加29万吨，增长2.0%；比去年同旬增加245万吨，增长19.5%，比前年同旬增加65万吨，增长4.5%。
5. 中金发布钢铁行业2026年展望，认为2026年行业仍处于需求减量调结构的趋势中，供需及盈利难见大幅改善，但反内卷下格局变革带来的结构性行情值得重视。
农产品
1. 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB发布的1月预测数据显示：预计2025/2026年度巴西大豆产量达到1.761244亿吨，同比增加464.39万吨，增加2.7%。
2. 据美国农业部，美国2025/2026年度大豆出口净销售为206.2万吨，前一周为87.8万吨；2026/2027年度大豆净销售1万吨，前一周为0万吨。
3. 国际谷物理事会（IGC）最新月报显示，预计2025/26年度全球大豆产量将同比上一年度增加100万吨至4.27亿吨，贸易量维持1.87亿吨不变，消费量增加100万吨至4.32亿吨；结转库存维持7700万吨不变。
4. 民间出口商报告显示，向中国出售20.4万吨大豆，向未知目的地出售11万吨大豆，向日本出售26万吨玉米，向未知目的地出售500302吨玉米，均于2025/2026年度交付。
5. 据消息人士透露，特朗普政府正在推进生物燃料政策，预计将在3月初敲定2026年生物燃料混合配额，预计将把生物燃料混合配额大致保持在当前提案的水平。正权衡生物基柴油的配额范围在52亿至56亿加仑之间，而当前提案为56亿加仑。
6. 据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为690642吨，较上月同期出口的587657吨增加17.53%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为727440吨，较上月同期出口的613172吨增加18.64%。
7.美国油籽加工商协会（NOPA）数据显示，美国2025年12月豆油库存为16.42亿磅，市场预期为16.86亿磅，2025年11月为15.13亿磅；美国2025年12月大豆压榨量为2.24991亿蒲式耳，市场预期为2.24809亿蒲式耳，2025年11月为2.16041亿蒲式耳。
能源化工
1. 据隆众资讯，截止到1月15日，全国浮法玻璃样本企业总库存5301.3万重箱，环比下降250.5万重箱或4.51%，已经连降3周，同比增加20.89%，创近1年新低，折库存天数23天，较上期下降1.1天。
2. 截止到2026年1月15日，本周，国内纯碱厂家总库存157.50万吨，较周一增加1.03万吨，涨幅0.66%。其中，轻质纯碱83.70万吨，环比下降0.70万吨，重质纯碱73.80万吨，环比增加1.73万吨。
3. 新加坡企业发展局（ESG）：截至1月14日当周，新加坡燃料油库存上涨6.5万桶，达到两周高点2547.3万桶；新加坡轻馏分油库存上涨11.3万桶，达到1552.4万桶的两周高点。 新加坡中馏分油库存上涨272000桶，达到831.9万桶的4周高点。
4. 据外媒报道，消息人士称，卡塔尔将阿尔沙欣原油3月期货价格下调至较迪拜报价每桶贴水33美分，为多年来首次降价。
5. EIA天然气报告：截至1月9日当周，美国天然气库存总量为31850亿立方英尺，较此前一周减少710亿立方英尺，较去年同期增加330亿立方英尺，同比增幅1.0%，同时较5年均值高1060亿立方英尺，增幅3.4%。
金属
1. 世界黄金协会数据显示，2025年，全年的全球黄金ETF流入规模增至890亿美元，全球黄金ETF资产管理总规模（AUM）增长至5590亿美元，双双刷新历史纪录，总持仓攀升至4025吨的历史峰值。
2. 镍矿商淡水河谷印尼公司（PT Vale Indonesia）周四在一份声明中表示，公司已获得2026年的采矿配额批准，且所有运营活动均已恢复正常。公司未披露今年获准生产的镍矿石具体数量。
3. 据上期所公告，自2026年1月15日（星期四）收盘结算时起，锡期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保持仓交易保证金比例调整为12%，一般持仓交易保证金比例调整为13%。自2026年1月16日（即1月15日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在锡期货各合约的日内开仓交易的最大数量为800手。
4. 高盛表示，若印尼2026年镍矿开采配额收紧至2.6亿吨，镍价平均价格可能接近每吨18000美元，而基准情景下的平均价格为每吨14800美元。
【热点资讯】
1. 印尼取消B50计划，棕榈油“变天”了吗？
光大期货表示，印尼本周三表示，已取消今年将强制性生物柴油混合比例提高至50%的计划，维持目前40%棕榈油基燃料和60%柴油的混合比例。此外，印尼棕榈油出口关税调整，将从3月1日起将毛棕榈油（CPO）出口征收税从目前的10%上调至12.5%。精炼产品的出口征收税也将上调2.5%。国际棕榈油CNF报价上涨，我国棕榈油进口成本上升。另外，马棕油出口数据好转，表明来自印度等主要消费国的出口需求有改善迹象。船运数据显示，马棕油1月1-10日出口环比上涨17.7%至29.2%，市场等待1-15日出口数据的进一步指引。综合来看，油脂市场多空博弈，短期波动或加剧。
2. 上期所强化锡期货风险管控，后市怎么看？
国投期货表示，自2025年年底以来，锡市交易资金活跃度明显提升，推动价格快速上涨。从中长期看，2026年或成为锡精矿供应由紧转松的转折之年，预计二季度起矿端供应将逐步改善。需求方面，尽管半导体焊料需求仍处于景气周期，有望支撑锡的长期年均消费增速，但当前价格上涨节奏偏快，已在一定程度上透支长线预期。锡市场开年“冲涨”，增加了沪锡在春节前运行至阶段性价格高位区间的概率，价格高波动特征明显。上期所此次同步调整保证金比例、涨跌停板幅度及交易限额，有助于引导市场参与者理性交易，防范过度投机行为，保障市场平稳有序运行。
【重点关注】
1. 中国至1月15日45个港口铁矿石库存；
2. 中国至1月16日自繁自养生猪与外购仔猪养殖利润；
3. 中国至1月16日豆粕、菜粕周度库存；
4. 中国至1月16日全国主要油厂大豆压榨量与开机率；
5. 马来西亚1月1-15日SPPOMA马棕油产量预估；
6. 马来西亚1月1-15日SGS马棕油出口量。
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