美联储：
周二02:00：2026年FOMC票委、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利主持一场炉边谈话
周四03:00：美联储公布货币政策会议纪要、FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
周五02:40：2025年FOMC票委、芝加哥联储主席古尔斯比发表讲话
周五05:30：2026年FOMC票委、费城联储主席保尔森就经济前景发表讲话
周五20:30：FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯发表讲话
周五22:00：2026年FOMC票委、达拉斯联储主席洛根参加“2025年瑞士央行及其观察者”活动的一次小组会议
其他央行：
周一：欧洲央行、法国央行、西班牙央行、意大利央行、加拿大央行、英国央行共同举办第六届“经济、金融与中央银行领域的多元、平等与共融”会议
周二08:30：澳洲联储公布11月货币政策会议纪要
周五16:30：欧洲央行行长拉加德发表讲话
周五20:40：瑞士央行行长施莱格尔发表讲话
美联储内部一部分政策制定者近日加紧发出警告，称通胀进展可能放缓甚至陷入停滞。这给12月份再次降息的前景投下了怀疑的阴影，也凸显了央行内部不断加深的分歧。目前尚不清楚他们能否说服FOMC足够多的票委，因为其中不少票委正担忧就业市场的疲软。
市场已经注意到了所谓“通胀鹰派”的大量评论。投资者已将12月降息的可能性下调至50%以下。而在美联储10月会议之前，市场几乎完全定价了12月还会降息。
不过，鹰派阵营的扩大并非意味着鸽派已经让步。他们近来较为沉默，但很可能在拥有投票权的成员中仍占多数。
下周威廉姆斯、卡什卡利、古尔斯比等重要官员将继续发表意见。10月FOMC会议的会议纪要也会揭示一些线索。
“关于12月是否降息的这场艰难但属常规的角力，有可能演变成美联储的治理危机，其影响远不止于届时是否降息本身，”Evercore的Krishna Guha表示，“在有限数据难以带来奇迹般清晰指引的情况下，鲍威尔处境艰难。我们呼吁各方保持冷静并寻求妥协。”
他表示，他个人仍倾向于认为会进行一次“鹰派降息”，但可能性已经降低。他在最近给客户的一份报告中表示，当前的政策辩论“感觉像是为2026年进行的一场预演：官员们坚决反对在一位由特朗普任命的主席领导下默认降息，坚持要求数据证明降息的必要性，这将导致投票结果严重分裂。”
“我们预计10月就业报告将显示疲软，且10月核心CPI通胀受控，这应能平息FOMC内部的争论，支持再次降息25个基点，”道明证券的Gennadiy Goldberg表示，“话虽如此，这次决定很可能充满争议，出现更多鹰派异议的可能性很高。”
尽管本周美联储官员的言论趋于谨慎，但瑞银全球财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi表示，任何决策最终都将取决于数据。
她指出，即使官方的10月就业报告不包含失业率数据，非农就业人数仍应能很好地反映劳动力市场的健康状况。她补充说，如果通胀保持受控，一些私人数据以及情绪调查也应能让美联储继续其降息周期。
在数据空白之下，美元交易员不得不更加依赖美联储官员的讲话和整体市场情绪，而非硬数据。头寸调整依然频繁，交易员正根据对美国政策预期的变化，不断调整美元风险敞口。
在交易员等待即将发布的数据来重塑12月利率预期之际，整体市场陷入观望。
（亚汇网编辑：林雪）
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