今日科创板行情快报（2025年11月12日）

   11月12日科创板市场呈现“指数调整、个股分化”的震荡格局，科创50指数早盘高开后震荡下行，截至收盘报1370.25点，较前一交易日下跌1.25%，成交额较昨日萎缩8.3%至892亿元。尽管指数整体承压，但半导体细分赛道与高端制造领域表现活跃，8只个股涨超10%，同时资金流向呈现明显的“弃高就低”特征，市场结构性机会持续释放。

   一、指数与个股表现：头部拖累明显，细分龙头领涨

   从整体盘面看，科创板当日涨跌分化显著。截至收盘，上涨个股208只，下跌个股357只，涨跌幅呈现“两头高、中间低”的分布特征。涨幅方面，灿芯股份以20.01%的涨停幅度领涨全场，截至收盘报93.58元，换手率高达39.83%，成交金额8.86亿元，振幅达16.77%，成为日内资金博弈的核心标的。有研硅、嘉必优分别以15.42%、19.98%的涨幅紧随其后，其中有研硅换手率突破10%，显示资金对半导体材料赛道的关注度升温。

   下跌端则以权重股和前期热门股为主，中芯国际当日下跌3.69%，直接拖累科创50指数表现；浩欧博、亚信安全等个股跌幅超9%，其中浩欧博换手率仅1.97%，反映出部分弱势个股流动性萎缩的风险。值得注意的是，涨幅超10%的个股主要集中在半导体设计、新能源材料等领域，而跌幅居前的个股多涉及生物医药、网络安全板块，板块轮动节奏明显加快。

   二、资金流向：主力净流出加剧，聚焦细分龙头

   当日科创板资金面呈现“整体流出、局部集中”的特征。沪深两市主力资金全天净流出1327.57亿元，其中科创板主力资金净流出98.72亿元，净流出规模较前一交易日扩大23%，393只个股遭遇主力资金抛售。资金流出主要集中在头部权重标的，中芯国际以17.00亿元的净流出额居首，海光信息、澜起科技分别净流出7.96亿元、4.48亿元，上述三只个股合计净流出占科创板总净流出额的30.8%，反映出资金对高位权重股的避险情绪升温。

   与之形成对比的是，部分细分赛道龙头获得资金逆势加仓。中控技术当日主力资金净流入9210.74万元，成为科创板资金流入冠军，恒玄科技、厦钨新能分别净流入6819.67万元、5201.09万元，这三只个股均属于高端制造或新能源赛道，且近期业绩预告表现亮眼。从资金连续性看，福立旺已连续8个交易日获主力资金净流入，鼎阳科技、天承科技连续流入7天，资金对优质成长标的的长期配置逻辑清晰。

   三、核心驱动因素：政策与业绩主导分化

   板块分化的背后是政策导向与业绩预期的双重驱动。政策层面，近期工信部发布《半导体材料产业发展行动计划（2025-2027年）》，明确将第三代半导体材料作为重点发展方向，直接推动有研硅、芯原股份等相关个股走强。而生物医药板块则受医保谈判预期影响，部分创新药企估值承压，导致浩欧博、诺禾致源等个股回调。

   业绩预期差异进一步放大分化格局。截至11月12日，科创板已有123家公司披露三季报，高端制造板块净利润同比增速平均达28.3%，而生物医药板块增速仅为5.1%。灿芯股份前三季度净利润同比增长42.1%，叠加订单量环比增长30%的利好，成为资金追捧的核心逻辑；反观部分下跌个股，如永信至诚，前三季度扣非净利润同比下滑15.7%，业绩压力下资金加速撤离。

   四、后市展望：关注两条主线

   短期来看，科创板仍将维持震荡分化态势，科创50指数在1350-1400点区间的支撑与压力较为明确。操作上建议聚焦两条主线：一是政策支持力度大、业绩确定性高的半导体材料、新能源赛道，重点关注连续获得资金流入且估值合理的标的；二是前期调整充分、三季报超预期的高端制造个股，规避业绩承压的高位题材股。

   中长期而言，随着注册制改革深化与科技创新政策持续落地，科创板的优质成长属性将逐步凸显，后续可重点跟踪11月底披露的半导体产业基金投资动向，以及12月中央经济工作会议对科技创新的部署，这些因素将成为市场方向切换的关键变量。

   （亚汇网编辑：章天）

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