港股各大机构最新研报（2025/11/18）

   一、建银国际发布研报称，将腾讯控股（00700.HK）目标价由717港元，调高6%至760港元，维持“跑赢大市”的投资评级

   建银国际发布研报称，将腾讯控股（00700.HK）目标价由717港元，调高6%至760港元，维持“跑赢大市”的投资评级。建银国际将腾讯2025年/2026年/2027年营收预期上调1%，以反映2025年第三财季业绩超出预期以及持续的AI赋能；同时将2025年/2026年/2027年盈利预期调高1%/1%/2%，更高的营收和有利的毛利率结构将被GPU租赁营运支出增加部分抵销。截至2025年11月18日收盘，腾讯控股（00700.HK）报收于623.5港元，下跌2.04%，成交量1881.86万股，成交额117.91亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有19家投行给出买入评级，近90天的目标均价为753.06港元。国证国际证券（香港）有限公司最新一份研报给予腾讯控股买入评级，目标价788港元。

   二、摩根士丹利发布研报称，吉利汽车（00175.HK）第三季业绩符预期，并正迈向达成全年目标

   摩根士丹利发布研报称，吉利汽车（00175.HK）第三季业绩符预期，并正迈向达成全年目标。予评级“增持”，目标价24港元。报告称，吉利第三季纯利38亿元人民币（下同），按季升6%，同比升58%，略胜该行预期的37亿元，并符市场预期。撇除外汇收益及减值损失后，上季核心纯利40亿元，较次季的32亿元为高。首三季核心纯利升59%至106亿元，正迈向全年150亿元的目标。截至2025年11月18日收盘，吉利汽车（00175.HK）报收于17.0港元，下跌1.16%，成交量8786.41万股，成交额14.99亿港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有14家投行给出买入评级，近90天的目标均价为27.11港元。CMB International Capital Corporation Limited最新一份研报给予吉利汽车BUY评级，目标价25港元。

   三、东北证券：首予粤港湾控股（01396.HK）“买入”评级 转型“数字生态运营商”

   东北证券发布研报称，首予粤港湾控股（01396.HK）“买入”评级，其通过收购成功切入AI智算赛道，实现从传统地产商向“数字生态运营商”的战略升级。公司借助新业务的绿能智算模式与原有产城资源协同，有望打造多元化收入结构并重塑估值。截至2025年11月18日收盘，粤港湾控股（01396.HK）报收于5.95港元，下跌1.82%，成交量389.87万股，成交额2295.62万港元。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。

   四、瑞银：下调马鞍山钢铁股份（00323.HK）评级至“沽售” 关注第四季业务展望

   瑞银发布研报称，马鞍山钢铁股份（00323.HK）今年首三季扭亏为盈录净利润8400万元人民币，扭转上年同期的亏损25.35亿元人民币。每吨钢铁毛利升至180元人民币，在跑输市场四年后追至行业水平，受宝钢协同效应推动。该行对马钢目标价由原先1.9港元升至2.35港元，评级由“中性”降至“沽售”，并指该股目前股价相当于市账率0.8倍，为五年平均值高逾两个标准差。投行对该股关注度不高，90天内无投行对其给出评级。

   五、招商证券发布研报称，光大环境（00257.HK）计划回A股上市以拓展业务并优化资本结构

   招商证券发布研报称，光大环境（00257.HK）计划回A股上市以拓展业务并优化资本结构。公司现金流自2024年起显著改善并转正，受益于补贴回收加速及降本增效措施，各板块盈利稳健增长。维持公司2025-2027年归母净利润预期33.37、35.64、38.31亿港元，同比增长-1%、7%、7%;当前股价对应PE分别为9.1x、8.5x、7.9x，维持“增持”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有10家投行给出买入评级，近90天的目标均价为5.53港元。申万宏源最新一份研报给予光大环境买入评级。

   六、国信证券：维持中国黄金国际（02099.HK）“优于大市”评级 2025Q3业绩表现亮眼 兼具高业绩弹性及高成长性

   国信证券发布研报称，中国黄金国际（02099.HK）2025年前三季度业绩强劲，营收与净利润大幅增长并实现扭亏，主要受益于金铜价格上涨及成本优化。公司金、铜产销量稳步提升，全年产量有望超指引。随着甲玛矿逐步复产和未来产能扩张，成长性可期，当前股价对应PE为13.9/10.5/9.4X，考虑到公司拥有金、铜产品组合，资源储量丰富，未来成长性较强，维持“优于大市”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有5家投行给出买入评级，近90天的目标均价为150.9港元。第一上海最新一份研报给予中国黄金国际买入评级，目标价185.63港元。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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