港股各大机构最新研报（2025/10/10）

   一、中金：予汇丰控股（00005.HK）“跑赢行业”评级 目标价111.9港元

   中金发布研报称，10月9日早8点，汇丰控股（00005.HK）公告计划以每股155港币的价格以现金收购恒生银行6.8亿股（前一日恒生银行收盘价119港币，对应1.4x P/B，收购价较公开价溢价30%，对应1.8x P/B;收购价高于2022年3月以来恒生银行最高收盘价154港币），收购总价1060亿港币（约136亿美元），收购后汇丰对恒生的持股比例由此前的63%提升至100%。该收购待恒生少数股东中“75%持股者同意”+“少于10%持股者反对”方可推进。若进展顺利，公司预计2026年中之前逐步完成私有化。予汇丰“跑赢行业”评级，目标价111.9港元。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有3家投行给出买入评级，近90天的目标均价为117.17港元。华泰证券最新一份研报给予汇丰控股买入评级，目标价134.53港元。

   二、瑞银：料香港交易所（00388.HK）第三季多赚53% 目标价升至485港元

   瑞银发布研报称，香港交易所（00388.HK）将于下月初公布今年第三季业绩，目前预测季度收入及纯利将同比增长43%及53%，达到77亿及48亿港元，再创新高。瑞银的预测较市场普遍预期高出8%及11%。该行因应市场气氛情况及南下资金参与度上升，将2025至2027年日均成交额预测上调9%至16%，并将港交所每股盈利预测上调7%至12%，目标价相应由464港元升至485港元，评级“中性”。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有14家投行给出买入评级，近90天的目标均价为512.21港元。长江证券最新一份研报给予香港交易所买入评级。

   三、中邮证券：首予信达生物（01801.HK）“买入”评级 内生收入与利润双高增

   中邮证券发布研报称，首次覆盖信达生物（01801.HK），给予“买入”评级，预计公司2025-2027年归母净利润9.8/15.8/32.5亿元，对应PE为162/100/49。公司发布25年中期业绩公告，25H1公司收入59.5亿元，同比+50.6%，其中产品收入52.3亿元，同比增长37.3%。EBITDA为14亿元，净利润为12亿元，在手现金146亿元。信达在国内肿瘤药物领域具备领先地位，综合管线矩阵布局丰富，逐步获批上市有望双轮驱动业绩维持高增。公司重视创新，在研多款产品具备FIC/BIC潜质，提供充足长期发展动力。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有15家投行给出买入评级，近90天的目标均价为112.56港元。中邮证券最新一份研报给予信达生物买入评级。

   四、小摩：料阿里巴巴-W（09988.HK）次财季云收入增长加快 降目标价至235港元

   摩根大通发布研报称，阿里巴巴（09988BABA.US）即将公布截至9月底止次财季业绩，预测收入将同比增长5%，经调整盈利料同比跌70%至110亿元人民币，云业务收入同比增幅料加快至30%，而客户管理收入同比增幅维持于10%以上。小摩指出，期内阿里的经调整盈利或受AI及即时零售积极投资拖累而录得超越预期的跌幅，但相信相关投资将进一步巩固集团的长期增长前景，因应投资增加，阿里H股将目标价从240港元下调至235港元，美股目标价从245美元下调240美元，维持“增持”评级。投行对该股的评级以买入为主，近90天内共有24家投行给出买入评级，近90天的目标均价为180.18港元。招商证券最新一份研报给予阿里巴巴-W强烈推荐评级，目标价199港元。

   五、渣打：上调恒指12个月基本情境目标至28000-30000点

   渣打北亚区投资总监郑子丰表示，继续超配中国，偏好离岸多于在岸股票。恒生指数突破之前预期的24000-26000点区间、目前进入整固阶段。即将召开的四中全会有望为第十五个五年计划的方向带来启示，政策支持加上内卷缓和，市场有望调高盈利增长预测，渣打将恒指12个月基本情境目标区间调高至28000-30000点（29500点）。郑子丰指出，地缘政局未明朗，同时人工智能变革持续，超配黄金与环球股票。华府停摆风波未平息，不过美联储恢复减息，美国企业宣布一系列横跨多年的人工智能投资计划，市场对盈利预测仍过于保守，所以将美国股票看法升至超配。另外，考虑到市场持仓拥挤，投资者宜候低分段吸纳，均衡配置健康护理及科技股行业。渣打亦超配日本以外亚洲股票。

   六、环球富盛理财首予中国宏桥（01378）“收集”评级 指电解铝将持续易涨难大跌

   环球富盛理财报告指出，中国宏桥（01378）25H1收入约810.39亿元，同比上升约10.1%，主要是由于25H1铝合金产品及氧化铝产品销售价格同比均上涨，同时销售数量亦有所增加所致；25H1公司股东应占净利润约123.61亿元，同比增加约35.0%，主要是由于集团铝合金产品及氧化铝产品销售价格均同比上涨，销售数量亦有所增加。该机构指，在美元指数下行、供应偏紧及需求持续增加的支撑下，全球电解铝价格重心上移。根据安泰科数据显示，25H1，伦敦金属交易所（LME）三月期铝平均价约2546美元╱吨（不含税），同比上涨约6.0%。上海期货交易所（SHFE）三月期铝的平均价约20226元╱吨（含增值税），同比上涨约1.9%。产能“天花板”下供应愈发收紧是当前铝价运行的核心逻辑，故电解铝将持续保持易涨难大跌的特征。但铝价过高，将抑制需求，进而有可能反向抑制价格。

   （亚汇网编辑：书瑶）

更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy