浦银国际：首予蓝思科技(06613)“买入”评级 新一轮创新周期催化成长机遇

浦银国际发布研报称，蓝思科技(06613)新一轮创新周期催化成长机遇，首次覆盖，予“买入”评级，港股目标价23.3港元，潜在升幅25.2%。浦银国际指，目前，蓝思A股2025年市盈率为23.1倍，港股市盈率为17.3倍，估值具吸引力，并采用分部加总估值法对蓝思进行估值，分别给予蓝思2025年智能手机与电脑类、新能源汽车及智能座舱、智能头显与智能穿戴类26倍、28倍、30倍市盈率估值预测。

浦银国际认为蓝思科技短中长期增长动能充裕，其成长动能来自于：1)未来三年超薄手机和折叠手机带动单机玻璃价值量提升，平均单价和毛利率将再次提升。2)明年开始随着UTG玻璃在折叠手机中渗透，手机盖板玻璃动能将持续。3)汽车玻璃业务有望在明年开始进入收获期，提供中期成长动能。4)蓝思多材料布局，包括金属铝、钛等，维持上行势头。5)人形机器人、AI眼镜等潜在新兴产业布局完善，长期增长空间和确定性有所保障。