今日A股十大券商机构观点汇总（2025年11月28日）

   昨日行情

   A股三大指数昨日冲高回落，截止收盘，沪指涨0.29%，收报3875.26点；深证成指跌0.25%，收报12875.19点；创业板指跌0.44%，收报3031.30点。沪深两市成交额17098亿，较前一日缩量736亿。

   十大劵商

   中金公司：强调政策协同效应

   指出央行适度宽松与消费提振政策形成合力，1-10月固投增速回升至4.8%印证政策见效。其特别提及券商行业重组机遇，中金吸收合并东兴、信达证券后，头部券商规模效应将凸显，板块估值修复空间打开。

   中信证券：聚焦盈利结构性亮点

   从年报预告看，通信、电子行业景气度领跑，通信板块24Q4归母净利同比激增9574%，电子行业增速亦达264%。建议重点布局AI算力产业链，尤其PCB、光模块等海外算力配套领域，以及国内半导体存储赛道。

   华泰证券：“杠铃策略”配置方案

   60%仓位投向科技成长（AI、新能源），40%布局防御板块（消费电子、高股息股）。其认为碳酸锂价格突破10.2万元/吨，叠加新能源消纳新政落地，锂矿及储能板块盈利弹性将释放。

   兴业证券：关注外部流动性改善

   美联储年内两次降息后，北向资金近期净流入超500亿元。但需警惕12月降息预期降温风险，建议聚焦业绩超预期标的，设定-5%止损线控制波动风险，重点挖掘被错杀的算力龙头。

   广发证券：看好消费复苏主线

   商务部城市商业提质方案与消费信贷贴息政策形成支撑，商贸零售、农林牧渔等大众消费板块已实现扭亏。预计服务消费增速将进一步提升，“商旅文体健”融合场景相关标的值得关注。

   招商证券：强调风险防控下的安全边际

   金融监管总局对房企融资的支持政策，推动30城烂尾楼复工率超85%，地产链边际改善。同时非银板块受益于市场成交额放大，24Q4归母净利同比增106%，保险与券商均具配置价值。

   银河证券：提示指数震荡风险

   当前A股日均成交额未破2万亿，科创50、中证500盈利表现较弱，需警惕风格切换。建议优先选择主板高景气标的，如交运（增速95%）、公用事业（增速21%）等业绩稳健板块。

   国金证券：聚焦科技政策红利

   国务院新场景应用政策加速AI、5G技术落地，人形机器人赛道年复合增速将达50%。数字基建作为财政发力重点，数据中心、云计算板块有望持续受益于资金倾斜。

   东方证券：预判春季行情启动

   全年政策见效将推动市场进入基本面驱动阶段。短期关注黄金板块的避险价值，中长期坚守科技制造主线，消费医药或存在预期差修复机会。

   申万宏源：当前市场无需过度悲观

   缩量十字星暗藏变局，跨年反攻主线聚焦政策受益与业绩确定性。建议以“科技成长为矛、防御板块为盾”，把握券商、AI算力、新能源三条核心主线。

   （亚汇网编辑：章天）

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