A股交易必读：政策暖风护航 聚焦消费与科技双主线（2025/11/28）

   今日热门题材一览

  

   1、行情核心预判：支撑有效迎修复，量能是关键变量

  

   当前A股已形成多重支撑，短期修复动力充足。技术面来看，上证综指3950点是前期震荡平台上沿，27日探底后快速反弹，验证该位置支撑有效性，且RSI指标从超卖区间回升至51，短期反弹动能积聚。资金面呈现积极信号，北向资金27日逆势净流入42.3亿元，连续3个交易日加仓，其中消费与半导体板块获重点配置；两融余额较前一日增加18.7亿元至1.98万亿元，杠杆资金风险偏好回升。

  

   不过量能仍是制约行情高度的关键，27日全市场成交额降至2.01万亿元，较前一周均值减少12%，若28日成交额无法回升至2.2万亿元以上，指数或在3960-4000点区间窄幅震荡。综合机构观点，今日大盘大概率低开高走，核心关注3980点突破力度，站稳后有望向4000点整数关口发起冲击，若量能不济则需警惕再度回踩3950点支撑。

  

   2、核心驱动：政策暖风+数据改善，筑牢市场底

  

   政策层面利好密集释放，成为市场稳定器。国新办于11月27日晚间宣布，12月1日将召开“提振消费扩大内需”专题新闻发布会，据多方信源，会上有望出台家电以旧换新补贴升级、新能源汽车购置税费减免延续等细化政策，直接利好消费板块。同时，证监会发布《关于进一步支持科技创新企业融资的指导意见》，明确将优化科创板再融资机制，为半导体、AI等科技企业提供资金支持。

  

   宏观经济数据边际改善提供基本面支撑。10月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至1.2%，较9月收窄1.9个百分点，其中装备制造业利润同比增长5.3%，凸显产业升级成效；11月制造业PMI预览值升至50.2重回扩张区间，服务业PMI同步回升至51.8，经济复苏动能增强。这些数据缓解了市场对企业盈利的担忧，为周期与消费板块提供估值修复空间。

  

   3、板块机会：消费与科技双主线，兼顾周期弹性

  

   消费板块：政策催化+业绩确定，成配置首选。白酒板块27日表现亮眼，贵州茅台、五粮液股价分别上涨1.2%、0.8%，批价稳中有升，茅台一批价回升至1920元，春节前备货需求逐步释放。机构预测，若家电以旧换新补贴落地，将带动行业销量增长8%-10%，美的集团、格力电器等龙头受益显著。此外，食品加工板块受CPI环比回升0.3%提振，桃李面包、安井食品三季度营收增速均超10%，业绩确定性较强，可逢低布局。

  

   科技板块：政策加持+产业景气，成长逻辑强化。半导体板块迎来双重利好，一方面中芯国际宣布12英寸晶圆代工产能利用率回升至88%，带动北方华创、中科创达等设备与设计企业业绩回暖；另一方面，英伟达将于12月初发布新一代AI芯片，推动AI算力产业链热度升温，中科曙光、海光信息等国产替代标的获资金关注。机器人板块延续强势，首批科创创业机器人ETF申报落地，埃斯顿、凯尔达等龙头27日涨幅超5%，政策资金双驱动下行情有望延续。

  

   周期板块：估值低位+需求改善，存弹性机会。能源化工板块受国际油价触底回暖带动，荣盛石化、恒力石化27日逆势上涨，随着OPEC+减产预期升温，油价若站稳70美元/桶，相关企业盈利有望修复。有色金属板块中，铜价突破8500美元/吨，江西铜业、铜陵有色等标的估值处于近一年低位，可把握短期弹性机会。

  

   宏观新闻

  

   1、国务院总理李强11月27日主持召开国务院常务会议，听取推动高质量发展综合督查情况汇报，部署推进基本医疗保险省级统筹工作，审议通过《全民阅读促进条例（草案）》，讨论《中华人民共和国注册会计师法（修正草案）》。

  

   2、外交部发言人郭嘉昆昨日主持例行记者会。有记者提问称，据报道，日本在野党党首就高市早苗在参与在野党党首辩论时所作表态评论称，高市不再提及具体事例，实际上撤回了此前的答辩。郭嘉昆强调，“不再提及”和“撤回错误言论”是两码事，性质完全不同。日方妄想通过“不再提及”淡化、搪塞、掩盖高市首相的严重错误言论，是掩耳盗铃、自说自话。中方绝不接受。

  

   3、北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦（GW）功率的集中式大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空。从“智绘星空 胜算在天——太空数据中心建设工作推进会”上获悉，根据规划方案，数据中心系统由空间算力、中继传输和地面管控分系统组成。数据中心建设分为三个阶段：2025年至2027年，突破能源与散热等关键技术，迭代研制试验星，建设一期算力星座；2028年至2030年，突破在轨组装建造等关键技术，降低建设与运营成本，建设二期算力星座；2031年至2035年，卫星大规模批量生产并组网发射，在轨对接建成大规模太空数据中心。

  

   4、国防部举行例行记者会，记者提问，海外媒体称，中国正在建造核动力航母。国防部新闻局副局长、国防部新闻发言人蒋斌表示，有关航母的建设发展情况，我们始终根据国家安全和装备技术发展需要推进航母建设。

  

   5、市场监管总局11月27日召开2025年第五次企业公平竞争座谈会，总局党组成员、副局长孟扬强调，总局将进一步加强重点领域反垄断执法，加强公平竞争审查和经营者集中审查，坚决破除阻碍全国统一大市场建设的卡点堵点。

  

   6、法国总统府爱丽舍宫当地时间26日宣布，总统马克龙将于12月初对中国进行国事访问。

  

   7、俄罗斯总统普京表示，现阶段与乌现领导层谈判无实际意义。乌克兰总统泽连斯基称乌美代表团将于本周晚些时候举行会谈。

  

   8、与会代表表示，OPEC+成员本周末开会时可能会维持在2026年初暂停增产的决定。

  

   行业新闻

  

   1、摩根大通策略师指出，中国股市明年实现大幅上涨的概率高于遭遇重挫的风险，因为“多重增量驱动因素正转向积极”。他们指出，明年将迎来多项增量支撑因素，例如人工智能的更广泛应用及刺激消费措施，因此将A股评级上调至“超配”。

  

   2、在11月27日举行的国家发展改革委11月份新闻发布会上，国家发展改革委相关负责人对人形机器人、基础设施REITs项目发行扩围扩容等市场热点问题给出回应。其中，对于人形机器人产业是否有“泡沫”的问题，国家发展改革委表示，着力防范重复度高的人形机器人产品“扎堆”上市，推动具身智能产业健康规范发展。

  

   3、研究报告显示，过去一年来，在全球AI开源模型下载总量中，中国模型占比达17%，超过了美国谷歌、Meta等公司的15.8%。研究人员表示，这是中国首次在该领域领先于美国。

  

   4、11月26日，在华中科技大学同济医院神经外科，我国首例按照政府核定医疗服务价格项目执行的脑机接口手术顺利完成。此次手术采用武汉衷华脑机融合科技发展有限公司生产的植入式脑机接口设备，可用于监测大脑手部运动和感觉区域的脑电信号。

  

   5、日前，重庆发布推动低空经济高质量发展的相关措施，支持低空经济的发展，实施期限到2027年12月31日。补贴方向涉及低空示范场景、低空产业创新发展、低空保障体系，补贴对象包括通用航空、无人机整机及零部件制造、低空飞行运营及保障等相关企业。

  

   6、我国电源规模最大、新能源占比最高的“沙戈荒”大基地项目——青海海南清洁能源外送基地电源项目在青海省西宁市正式开工。据了解，该项目建成后，年均发电量可达360亿千瓦时，相当于节约标煤约1000万吨，碳减排约2350万吨，建成后每年可向粤港澳大湾区输送360亿千瓦时。

  

   公司新闻

  

   1、摩尔线程公告，网上投资者放弃认购数量为29302股，全部由保荐人包销。

  

   2、东芯股份公告，上海砺算近日与某国内领先云计算服务商签署了《战略合作框架协议》。

  

   3、中国建筑公告，获得三项重大项目，合计金额106.7亿元。

  

   4、一汽解放公告，拟与宁德时代、特来电同步增资解放时代。

  

   5、恒瑞医药公告，获得阿得贝利单抗注射液等5款药物临床试验批准通知书。

  

   6、赛微电子公告，股票交易异常波动期间，国家集成电路基金累计减持1426万股且不再是持股5%以上股东。

  

   7、辰安科技公告，拟向合肥国投发行股票可能导致公司控制权发生变更，股票今起停牌。

  

   8、圆通速递公告，第三大股东杭州灏月11月10日至11月27日通过大宗交易方式转让3992.5万股公司股份。

  

   9、湖南黄金公告，控股子公司新邵四维取得采矿许可证，开采矿种包括钨矿、磁铁矿、银矿。

  

   10、光大银行公告，第三大股东中信金融资产7月24日至11月27日增持公司A股和H股合计1%。

  

   11、福莱新材公告，自主研发的“电子皮肤”产品已完成多次迭代并实现批量供货。

  

   12、天普股份公告，8月22日至11月27日累计上涨452%已累积巨大交易风险，今起停牌核查。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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