七大机构预测明日股市行情大盘走势（2025年11月19日）

   今日盘面：

   A股三大指数今日集体回调，沪指日K线三连阴。截止收盘，沪指跌0.81%，收报3939.81点；深证成指跌0.92%，收报13080.49点；创业板指跌1.16%，收报3069.22点。沪深两市成交额19261亿，较昨日小幅放量153亿。

   七大机构明日股市行情大盘走势观点汇总

   光大证券进一步强调，当前市场仍处于“慢牛”周期的中途阶段，从估值维度看，上证指数当前市盈率为12.8倍，低于近5年均值的13.5倍，市净率1.32倍也处于历史中等偏下水平，具备估值安全垫。政策层面，监管层近期多次强调“保持资本市场平稳运行”，央行11月以来通过MLF操作累计净投放5000亿元，市场流动性维持合理充裕状态，银行间市场7天期质押式回购利率稳定在1.85%附近，未出现资金面紧张信号。尤为重要的是，近期“存款搬家”信号持续验证，10月居民储蓄存款减少8900亿元，其中部分资金通过基金、理财等渠道进入股市，为市场提供增量流动性支撑。因此，明日的震荡蓄势并非趋势反转，而是为后续突破4100点整数关口积累动能，投资者无需过度担忧短期调整风险。

   信达证券策略团队通过复盘近10年Q4市场风格发现，有7年时间出现明显的“高估值向低估值切换”特征，核心逻辑在于年末业绩空窗期内，资金更注重“确定性”而非“成长性”。从近期资金流向来看，这一趋势已得到充分验证，11月以来金融板块获得主力资金净流入450亿元，消费板块净流入280亿元，而AI、算力等科技板块净流出规模达630亿元。

   国投证券明确预测，明日非银金融、电力设备等弹性价值品种有望领涨，其中非银金融板块受券商合并预期、保险资金入市比例提升等利好催化，近期已出现底部放量迹象，11月18日中国太保、中信建投等龙头股换手率较前一日提升2倍；电力设备板块则受益于新能源装机量超预期，10月国内风电、光伏新增装机量同比分别增长35%、28%，业绩确定性较强，估值仅为20倍，具备补涨空间。与之相对，高位科技股或继续承压，新易盛、中际旭创等前期热门股近期已连续5个交易日回调，短期获利盘出逃压力尚未完全释放。

   招商证券指出，海外AI板块的近期回调主要受个别公司业绩不及预期影响，并非行业性拐点，OpenAI最新披露的数据显示，其算力采购需求仍在以每月20%的速度增长，全球AI服务器市场规模2025年预计突破1200亿美元，同比增长65%。从A股科技板块基本面来看，三季报显示AI产业链相关公司净利润同比增长42%，显著高于全部A股15%的平均水平，业绩成长性依然突出。明日若英伟达财报超预期，将直接带动A股AI芯片、算力硬件等产业链修复，中芯国际、寒武纪等龙头股有望率先反弹。

   兴业证券补充，当前科技板块调整已进入尾声，从技术面看，科创50指数已回调至20日均线附近，该位置在年内已6次形成有效支撑，具备较强的技术面支撑；从估值来看，科技板块当前市盈率为35倍，处于近3年均值水平，较年初的52倍已有明显回落，估值压力得到充分释放，明日可重点关注AI软件应用、工业软件等补涨细分赛道的布局机会，这类板块前期涨幅相对较小，业绩弹性尚未充分兑现。

   申万宏源建议，认为明日科技板块将呈现“结构性分化”，而非整体涨跌。该机构通过量化分析发现，科技板块内部已出现明显的“估值分化”，前期涨幅较大的AI应用股估值普遍超过100倍，而算力硬件、半导体设备等板块估值仅为30-40倍，这种差异将导致资金在科技板块内部重新分配。因此，前期调整充分的算力硬件或出现修复，中际旭创、天孚通信等个股近期回调幅度已达20%，短期超跌反弹需求强烈；而高位AI应用股仍需谨慎，这类个股缺乏业绩支撑，仅靠概念炒作推动股价上涨，在年末资金避险情绪升温的背景下，仍有回调空间。

   高盛资产管理发布了2026年投资展望报告。其中就公开市场主题，该报告认为，各股票市场差异或将扩大，倾向全球股票多元化配置、基本面与量化策略结合。固定收益强调久期和战略性曲线仓位的多元配置，以应对复杂的宏观信号。证券化、高收益及新兴市场信用产品可能出现良机。私募市场维度，高盛资产管理判断，新交易和退出活动整体环境利好，私募股权基金管理人业绩表现的分散性扩大。私募信贷违约率历史上低于银团贷款，收益仍将高于公开市场收益。严谨的承销发挥关键作用，并且在人工智能和能源转型驱动下，基础设施领域正在出现新的机会。

   （亚汇网编辑：章天）

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