原油市场要闻：地缘冲突叠加政策博弈 原油市场开年迎多重变局

   2026年开年之际，全球原油市场在供需失衡的大背景下，迎来地缘政治冲突升级与主要产油国政策调整的双重冲击。美国对委内瑞拉的军事干预引发短期供应担忧，而OPEC+即将召开的会议则成为平衡市场的关键变量。尽管地缘扰动推动油价小幅反弹，但全球供过于求的基本面未改，叠加美国页岩油产能持续扩张，市场短期震荡加剧，长期仍面临下行压力。

   地缘政治局势成为开年市场焦点。1月3日，特朗普政府对委内瑞拉采取军事打击并抓获其总统马杜罗，该国原油出口随即陷入停滞。作为全球已探明储量最大的产油国，委内瑞拉当前日均出口量约50万桶，占全球石油贸易量比重不足1%，且产能因长期制裁已大幅衰退，因此机构普遍认为短期对全球供应影响有限，预计布伦特原油价格仅会出现1-2美元的小幅上涨。值得关注的是，市场已开始博弈委内瑞拉未来产能恢复前景，若新政府解除制裁吸引外资回归，中期出口量有望提升至300万桶/日，将进一步加剧全球供应过剩压力。与此同时，美国对俄制裁的间接影响仍在持续，俄罗斯通过出口目的地东移规避制裁，但海上滞留原油占比升至全球32%，加剧区域油价波动。

   OPEC+政策调整成效备受市场考验。该组织11月会议决定2026年一季度暂停增产，以缓解供过于求压力，但内部利益分歧导致政策执行效果大打折扣。IEA预测2026年全球石油日均过剩量将达409万桶，相当于全球需求的4%，而OPEC+闲置产能仅200万桶/日，长期调控能力有限。市场普遍关注此次周日会议是否会出台超预期减产措施，但从当前形势看，沙特、阿联酋等核心成员国增产空间收窄，俄罗斯产能增长放缓，政策调整空间受限。此外，中东原油定价呈现走弱态势，市场预计沙特2月阿拉伯轻质原油官方售价将下调10-40美分/桶，欧洲市场下调幅度或超50美分/桶。

   美国能源政策转向与产能扩张持续重塑市场格局。新一届美国政府将能源政策从“激进转型”转向“安全优先”，通过调整税收补贴政策减缓新能源替代速度，预计2026年美国石油发电需求将增长8%。能源信息署数据显示，2025年美国页岩油产量已恢复至疫情前高点，二叠纪盆地技术升级推动成本下降，预计2026年将增产120万桶/日，占非OPEC产油国增量的60%以上。截至2025年11月，美国页岩油钻机数量仍维持在410台以上，为产能释放奠定基础，进一步加剧全球供应过剩压力。

   供需基本面与新兴需求变量形成博弈。IEA预测2026年全球石油供应量将增加250万桶/日，而需求增速预期仅1.2%，低于2025年的1.5%。不过，AI产业带来的能源需求增量成为新亮点，预计2026年全球数据中心、AI相关电力需求最高将增长128%，其中油气发电在北美、欧洲占比分别达42%和38%，将拉动燃料油需求增加51万桶/日。同时，中国通过增加进口补充战略储备，2025年11月原油进口量达1213万桶/日，新增61万桶/日战略储备，一定程度上吸收全球过剩供应，对油价形成阶段性支撑。

   总体来看，原油市场开年呈现“短期地缘扰动、中期供应过剩、长期转型承压”的特征。短期需重点关注OPEC+会议结果与委内瑞拉局势进展，若出现超预期减产，油价或迎来阶段性反弹；若维持现有政策，将重回下行轨道。中长期而言，全球供过于求的基本面未改，美国页岩油扩张与能源转型趋势将持续压制油价，投资者需警惕波动加剧风险，把握地缘事件与政策窗口带来的交易机会。

   （亚汇网编辑：章天）

更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy