亚盘市场行情
乌克兰无人机袭击损坏俄罗斯黑海港口新罗西斯克的一个油库后，原油价格攀升。截至目前，WTI原油报价59.53美元，Brent原油报价63.64美元。
原油市场基本面综述
特朗普签署法案，结束美国史上最长政府停摆。特朗普：政府停摆造成1.5万亿美元损失，真正计算出损失的总体影响需要数周甚至数月的时间。
美国白宫国家经济委员会主任哈塞特：近期将公布十月份的就业报告，但不会包含失业率，预计第四季度GDP将因政府停摆而下降1.5%。看不到不降息的太多理由。
美国农业部开始发布因停摆而延迟公布的数据；劳工统计局：正在努力确定政府停摆后经修订数据的发布日期。
美国与部分拉丁美洲国家达成贸易协议，主要涉及农产品交易。
欧洲金融稳定官员讨论替代美联储美元资金流动性支持的机制，以减少在特朗普治下对美国的依赖。
美联储鹰派继续释放谨慎信号，戴利称现在断言12月一定会降息或不会降息还为时过早，对此持开放态度；穆萨莱姆：政策趋近中性，宽松空间有限，需谨慎行事。最鹰官员哈玛克：目前的利率几无限制，需保持限制性以抑制通胀；近期中性利率一直在上升，美元走弱已使其更接近“理论公允价值”;卡什卡利指出其不支持10月降息行动，12月降息与否各有理由。
机构观点汇总
荷兰国际银行：原油库存达到了自6月以来的最高水平，但这一角度处于2014年以来的最低位
尽管美国能源信息署（EIA）周度库存报告表现悲观，但昨日油价仍收高。此外，国际能源署（IEA）的月度报告再次强调了对2026年将出现大规模石油过剩的预期。
EIA报告显示，上周美国原油库存增加640万桶，增幅超出预期，也高于前一天美国石油协会（API）报告的130万桶增幅。这使得原油库存达到了自6月以来的最高水平。但从季节性角度看，库存水平处于2014年以来的最低位。此次库存增长主要源于出口疲软，周环比下降了155万桶/日。在成品油方面，汽油和馏分油库存分别减少了94.5万桶和63.7万桶。出现这种库存下降的同时，炼厂开工率却周环比上升了3.4个百分点，达到89.4%。随着炼厂维护期结束，开工率预计将继续提升，而健康的炼油利润也可能支持更高的开工率。
IEA的月度报告继续表明市场供应充足。该机构预测，2025年和2026年全球石油供应将分别增加310万桶/日和250万桶/日。与此同时，需求增长预计更为温和，IEA预计2025年需求将仅增长79万桶/日，2026年再增长77万桶/日。在石油库存方面，IEA估计全球观察到的库存9月份激增7770万桶，其中浮仓库存大幅增加。此外，初步数据显示，10月份全球库存因浮仓库存再次增加而进一步上升。
SEB：基本面重掌话语权，油价回归现实，预计将开启这三步调整
布伦特原油昨日几乎回吐了10月22日美国宣布对俄罗斯石油公司及卢克石油公司实施制裁后的全部涨幅。制裁措施曾短暂扭曲全球供应过剩的市场现实，但基本面压力现已重新显现。我们始终认为：其一，制裁无法阻止俄油通过“影子舰队”及多种船对船转运方式流入市场——自2022年以来这套运作已臻成熟；其二，特朗普政府未必会严格执行原定11月21日生效的制裁措施，而且制裁措施很可能会被延期或取消。因此，现在我们几乎回到了美国宣布制裁之前的状态。
与此同时，欧佩克修正第三季度全球供应过剩至每日50万桶的举措加速了油价下跌。该组织一直坚称需求强劲，而IEA和EIA则持续预警供应过剩。但凭借其在实体油市的重要地位，欧佩克观点始终获得市场信任。值得注意的是，随着非经合组织国家占据全球消费主导地位，油市透明度正持续下降。
而根据最新的IEA月报，2026年市场平衡仅需欧佩克每日产出2540万桶原油，较其10月实际产量低370万桶。这迫使欧佩克+面临艰难抉择：扞卫市场份额还是维持油价？自8月以来，美国页岩油钻井平台数未降反增，目前达414口。若要让出市场空间，我们认为需将油价压制至50美元区间方能抑制美国产量。我们预计市场将经历三步调整：油价先跌入50美元区间，继而美国钻机数下降，最终欧佩克+采取行动稳定市场。
盛宝银行：油价短期疲软掩盖了这一长期危机，逆势机会或已浮出水面
原油价格周三大幅下挫，此前OPEC最新月报将第三季度预期从每日40万桶供应缺口逆转为50万桶供应盈余。这一修正——连同其他机构预测显示直至2026年供应过剩将扩大——被市场普遍解读为长期预期的供应过剩已然来临。IEA同时将明年全球原油过剩预期上调至每日超400万桶，叠加近期浮动储油量激增更印证市场消化能力不足。
尽管美、布两油仍处于区间震荡，但短期疲软格局难改，而季节性需求疲软更令前景承压。值得注意的是，柴油与航空煤油等精炼产品通过稳健裂解价差为原油提供支撑，且欧佩克剩余产能缩减部分抵消下行风险。换言之，市场虽承压但仍有序。但若冬季气温偏暖且炼油利润进一步收缩，区间下沿将愈发脆弱。
然而，长期叙事正发生重大转变。IEA《2025年全球能源展望》承认能源转型将慢于预期，在其“现行政策”情景下，全球油气需求将持续增长至2050年，本世纪中叶原油日需求可能达1.13亿桶。我们认为，当前60美元左右的油价水平无法激励资本密集型项目投资，国际油企严格维持股东回报优先策略，而许多国家石油公司面临财政限制。若此趋势延续，到2030年代初全球可能面临每日2000-2500万桶的供应缺口。填补缺口需要远超当前水平的上游投资。
这种失衡支撑我们的观点：原油可能成为2026年更具逆势特性的投资机会。待当前过剩出清、库存恢复正常后，市场必将重新定价未来供应的真实成本。目前市场焦点仍集中于短期疲软——供应充足、需求温和及欧佩克+谨慎管理。但IEA修正后的展望提醒我们：低油价可能正为下一轮涨势埋下种子。除非投资尽快加速，今日的舒适或将沦为明日的制约。
（亚汇网编辑：林雪）
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