亚盘市场行情
在全球地缘政治风险下，WTI原油连续第三天上涨。截至目前，WTI原油报价63.23美元，Brent原油报价67.12美元。
原油市场基本面综述
1、美国8月PPI年率录得2.6%,为6月以来新低。交易员加大了对美联储降息的押注。
2、法官阻止罢免美联储理事库克，特朗普政府火速上诉。
3、美国劳工部总监察长办公室启动对劳工统计局的审查，重点针对PPI、CPI数据采集及就业数据修订机制。
4、美联储理事提名人米兰如期通过参议院委员会考验，有望在下周一获得参议院全体表决确认。
5、美国商务部长卢特尼克：美国应该从大学专利收入中分一杯羹。
6、特朗普盟友、保守派网红CharlieKirk在犹他州演讲时遭到枪击身亡。
机构观点汇总
Rystad Energy首席经济学家Claudio Galimberti：原油交易新逻辑正在形成，价格软容忍但供应握主导？
欧佩克+允许供应重新回到正走向过剩的市场，是在进攻，而不是防守。贸易商已经收到了警告。结构性产能限制意味着只有少数成员国——主要是沙特、阿联酋和伊拉克能够大幅增加产量，而补偿机制将进一步限制净增产。但在这个阶段，市场行情主导着产量。心理信号——该组织准备容忍价格走软以确保长期相关性——已经重新设定了对第四季度的预期。
与此同时，欧佩克+内部的裂痕正在不断扩大。对俄罗斯来说，每一美元的额外收入都至关重要，因为原油收入支撑了其预算，并抵消了制裁带来的压力。相比之下，海湾产油国则着眼于长远发展。沙特和阿联酋认为，短期的收入损失值得在未来几年锁定市场份额，尤其是在全球石油需求增长放缓的情况下。目前，海湾阵营正在制定剧本，俄罗斯正在配合。对于油市而言，未来走势将取决于交易员如何消化欧佩克+的立场转变。我预计布伦特原油价格将出现波动，因为市场正在重新评估平衡叙事：价格走软是可以容忍的，但欧佩克+对供应摇摆的控制依然牢固。
瑞典北欧斯安银行：一次性库存增加难成常态，隐含全球油市过剩量实际为...万桶/日
尽管以色列袭击卡塔尔哈马斯令人震惊，但近期地缘政治风险推高油价的现象不太可能持续太久，因为除非真正发生供应中断，否则这种地缘政治风险溢价通常不会持续太久。值得注意的是，本周的API数据显示各类油品库存均意外录得增加。根据季节性调整后的数据，过去一周美国商业原油和成品油库存增加了200万桶。
我们假设全球石油市场出现过剩，那么其中约20%至30%的过剩最终会进入美国商业库存。经季节性调整后，库存增加200万桶相当于28.6万桶/天。除以0.2至0.3，我们得到隐含的全球过剩量为95万桶/天至143万桶/天。如果美国库存持续增加，则意味着全球石油过剩将达到100万桶/天至140万桶/天。然而，经季节性调整后，美国石油库存每周增加200万桶，这几乎是无稽之谈，除非这种趋势每周都持续存在。
最后，最新的EIA短期能源展望报告预测未来将出现大量且持续的石油过剩。2026年第一季度的过剩量为240万桶/日，2026年的平均过剩量为160万桶/日，这将导致明年布伦特原油平均价格达到51美元/桶。我们认为，一旦美国/经合组织的库存开始明显增加，布伦特原油将面临下行压力。目前市场正等待美国和经合组织库存出现这一预期过剩，除非意外出现供应中断，否则这种情况必然发生。
Oanda分析师Elior Manier：市场是否忽略了油市进一步混乱的上行风险？
自本周末俄罗斯对乌克兰发动史上最大规模袭击以来，东欧局势再度紧张。俄罗斯首次向波兰发射无人机（从白俄罗斯），这是自2022年冲突爆发以来北约和欧盟成员国首次遭遇袭击。东欧冲突加剧了油市混乱，但由于俄罗斯大量提供超低价汽油，油价一直保持低位。此外，近期中东地区动荡加剧也导致油价从相对低点小幅反弹，但买盘仍远未活跃。目前市场是否忽视了油市进一步混乱的上行风险？
日线级别上，WTI原油短期抛售有所放缓，双底形态（目前尚未出现强烈反应）以及RSI上下波动，预示着趋势可能出现逆转。与此同时，潜在的日线旗形也可能发挥作用。投资者可重点关注价格上试下行旗形三角形趋势线的反应。
8小时图上，由于近期WTI原油测试了低点，多头必须入场以避免区间波动或进一步下行，尤其是在形成双底之后。若未能守住近期低点61.84美元，则在60美元附近将难以获得太大支撑。目前价格走势仍犹豫不决，受制于在64美元附近的50周期均线，这将是未来走势的关键晴雨表。上方阻力位可关注64、66以及7月中阻力67美元，而下方支撑位可留意63、当前低点61.84以及5月区间低点60.5美元。
瑞典北欧斯安银行：OPEC+正以战略性姿态有序重返市场，旨在重新夺取丢失的市场份额
布油围绕66美元波动，OPEC+启动“渐进式复产”计划。周日，OPEC+批准从10月起将集体产量增加13.7万桶/日——这是解除最终阶段166万桶/日自愿减产的谨慎第一步，该减产措施原定持续至2026年底。后续调整将取决于“市场状况演变”。虽然增产幅度温和（尤其相较以往月度增幅），但释放的信号明确：OPEC+正以战略性姿态有序重返市场，旨在重新夺取丢失的市场份额，而非维持高价。这一政策转向的佐证是，沙特阿美同时下调了对亚洲客户的官方售价，进一步强化了该组织“重销量轻价格”的战略转型。
尽管政策转向，油价仍保持韧性。布伦特原油徘徊在66.50美元/桶附近，这得益于美国和OECD国家库存处于低位——原油及成品油库存均远低于季节性常态，使得近期期货合约保持现货溢价结构。
我们认为这传递出明确信息：OPEC+计划通过稳步增产扩大市场份额，可能需要将油价维持在较低水平（或低于65美元/桶）来刺激需求并挤出高成本竞争对手（特别是盈亏平衡点约50美元/桶的美国页岩油厂商）。
（亚汇网编辑：林雪）
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