9月8日，周一亚盘，原油交投61.87附近。随着全球经济出现更深层次的裂痕，石油市场继续下跌。在疲软的就业数据之后，油价进一步下跌，这预示着更广泛的经济放缓。
原油市场在60美元有强劲支撑。跌破该水平将证实大规模供应过剩的担忧，并预示着市场失衡更深层次。此外，这种故障的时机至关重要。全球经济已经在放缓，额外的供应可能会使情况恶化。油价下跌将给美国页岩油生产商带来压力。
如果价格跌破60美元，可能会减产。页岩经济学在很大程度上依赖于价格稳定。长期下跌将引发成本削减、裁员和产量减少。这种反应将加剧更广泛的经济放缓。
此外，欧佩克+战略的转变不仅仅是为了重新夺回市场份额;它代表了潜在的宏观经济冲击。供应过剩的说法可能会在未来几周占据头条新闻。然而，石油的崩溃预示着更严重的事情。
油价大幅下跌与劳动力市场疲软的明显迹象相吻合。8月份非农就业数据（NFP）令人失望，仅增加了22,000个新工作岗位。这远低于预期的75,000个工作岗位。这一失误证实了就业增长势头放缓。此外，失业率升至4.3%，失业率明显上升。与此同时，申请失业救济人数持续上升，表明工人失业时间更长。目前失业总数为740万。这个数字现在超过了职位空缺总数，后者已降至720万个。
8月份ISM服务业采购经理人指数升至52%，表明整体扩张。新订单也有所改善，攀升至51.4%。这些数字表明服务业具有韧性。然而，ISM非制造业就业指数仍处于收缩状态，与非农就业报告中疲软的劳动力数据一致。尽管需求回升，但招聘仍在放缓。最大的担忧在于价格压力。ISM价格分项指数飙升至69.2%，凸显服务业持续通胀。不断上升的投入成本继续挤压利润率和消费者预算。价格的这种粘性是在增长势头减弱之际出现的。这些数字增加了低增长和高通胀的滞胀风险。对于美联储来说，这造成了政策困境。如果美联储降息以支持就业，可能会重新引发通胀担忧。另一方面，保持高利率可能会加深放缓。美联储可能会在9月继续降息，但服务业的持续通胀将使未来的决策复杂化。
美联储面临着越来越大的放松政策压力。就业增长疲软和油价下跌给了它更大的行动空间。布伦特原油已跌至每桶65美元，释放了通胀风险。能源价格下跌消除了降息的关键障碍。
根据FedWatch工具，9月降息的可能性为89%。就业数据的初步修正甚至可能支持降息50个基点。下图显示，10年期国债收益率已暴跌至4.09%，并正在逼近4.0%的关键支撑位。这一下降进一步支持了美联储的降息前景。然而，2024年9月，由于市场担心美联储正在失去对通胀的控制，美联储降息意外推高了收益率。今年类似的情况可能会引发金融不稳定。因此，美联储可能会在9月降息，然后暂停观察通胀、劳动力和全球增长的反应，然后再采取进一步行动。
另一方面，尽管收益率下降，但金融状况仍在收紧。芝加哥联储国家金融状况指数跌至-0.526。这一读数表明系统压力越来越大。它反映了信贷收紧、风险偏好降低以及贷款活动收缩。此外，银行流动性正在萎缩。美联储的储备已跌破3.2万亿美元，标志着严重下降，并表明流动性压力正在恶化。尽管债券收益率下降和石油价格下降，但表面之下正在形成裂缝。
原油技术分析
原油价格正在从对称三角形模式中突破。该三角形的首次突破发生在2025年4月。随后在5月和6月出现强劲反弹，但在68美元区域附近的阻力区停滞不前。从那时起，价格在8月和9月继续呈下降趋势。
这种模式表明WTI原油的下一个重大走势可能是下行。果断跌破55美元可能会引发大幅抛售，并确认油价进一步疲软。
原油的看跌前景在周线图上也很明显，显示在55美元至65美元区域的长期支撑区域内强劲盘整。然而，价格走势在红色虚线趋势线下方仍然看跌，表明下行压力持续存在。
（亚汇网编辑：林雪）
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