原油交易提醒：地缘局势不确定性推动油价反弹，密集压力区进谨防再次下行

汇通财经APP讯——周五亚盘时段，美原油小幅上涨，交投于58.50美元/桶附近，自今年年初以来，国际油价整体呈现震荡下行走势。多家机构指出，全球经济复苏节奏放缓、工业活动与交通燃料需求增长乏力，使需求端对油价形成长期压制。在此背景下，原油供应端却并未明显收缩，反而因非近期，在供应过剩预期不断强化以及俄乌局势阶段性缓和的影响下，国际油价跌至2021年2月以来最低水平，年内累计跌幅约20%，市场风险偏好明显降温。全球与此同时，随着多个大型原油开发项目预计在明年陆续投产，市场普遍认为，供应压力仍将继续放大。在需求增长乏力的背景下，原油供应上行趋势难以逆转，分析师普遍预计2026年前后将出现显著的结构性过剩。丹麦盛宝银行大宗商品策略主管奥勒·汉森认为，在2026年10月之前，原油从技术面来看，值得关注的是，国际能源署在今年9月对长期能源需求前景作出修正。该机构指出，随着人工智能应用加速和数据中心建设扩张，部分发达经济体电力需求将显著增长，从而推动全球能源消费总量持续上行，并预计到2050年全球石油需求或达到1.13亿桶/日。与此同时，围绕能源自主能力和关键矿产资源的地缘摩擦并未消失。近期美国与尼日利亚关系的急剧紧张，引发市场对能源与稀有金属供应链安全的关注。相关事件已对尼日利亚金融资产造成明显冲击，主权债券价格和本币汇率同步走弱，也凸显出地缘风险对能源市场和资本流动的潜在影响。编辑观点：综合来看，当前国际油价正处于“需求偏弱、供应扩张、库存累积”的典型下行周期中，短期内难以摆脱过剩压力。从技术形态看，美原油仍未显现趋势反转信号，基本面与技术面形成共振压制。真正需要警惕的是，中长期在能源转型推进与传统能源投资不足并存的背景下，一旦需求修复快于预期，供需错配或再度引发油价剧烈波动。现阶段，低油价并非终点，而更像是新一轮周期变化的过渡区间。