棕榈油多空博弈加剧：低产预期与需求疲软角力

汇通财经APP讯——周四(3月14日)，马来西亚衍生品交易所（BMD）棕榈油主力合约收于4533林吉特/吨，单日反弹1.16%，部分收复此前三个交易日累计2.98%的跌幅。市场在东南亚低产现实与全球需求忧虑的双向拉扯中呈现震荡格局，交易量较前日放大12%显示多空分歧加剧。低产周期延长压制供给弹性当前棕榈油市场核心矛盾集中在主产区产能释放不及预期。尽管3月传统上属于季节性增产窗口，但马来西亚多地收割进度持续滞后。沙巴州种植园主反馈，厄尔尼诺滞后效应导致鲜果串单产同比仍下降8%-10%，且劳动力短缺问题尚未完全缓解。更关键的是，马来西亚气象局最新预警显示，3月中下旬西马半岛及沙捞越州将迎来持续强降雨，可能进一步阻碍收割及运输。"即便下半年产量回升，也将是渐进式的，而非爆发性增长。"PelindungBestari经纪公司总监ParamalingamSupramaniam指出，"天气风险正在重新定价——市场此前过度交易复产预期，现在不得不修正时间表。"机构数据显示，3月1-10日马来西亚棕榈油产量环比仅微增2.3%，显著低于五年均值5.8%的增幅。需求端阴云未散尽管供给端故事足够吸引多头，但国际买家采购节奏放缓制约价格上行空间。印度溶剂萃取商协会（SEA）数据显示，2月棕榈油进口量环比下降15%至78万吨，创10个月新低，该国港口库存已攀升至历史同期高位。同时，欧盟可再生能源指令（REDIII）对棕榈油生物柴油使用的限制政策进入实施阶段，1月进口量同比锐减22%。不过边际变化值得注意：中国大连商品交易所豆油期货日内上涨1.68%，棕榈油期货跟涨1.18%，内外盘价差收窄至82国际原油市场波动为棕榈油注入额外变量。美国能源信息署（