本周黄金市场回顾：年初金价大涨7.4%后涨势放缓 获利了结行为与地缘政治局势变化交织出现 初步支撑位在4525美元

   年初金价大涨7.4%后涨势放缓，获利了结行为与地缘政治局势变化交织出现。技术面分析显示，金价上行趋势未改，初步支撑位在4525美元。本轮金价从2025年10月28日的3886.46美元启动上涨，涨至4642.97美元的历史高点，其50%回撤位在4264.71美元，这一价位与主支撑位4274.02美元、50日移动平均线4287.02美元共同构成支撑区间。短线来看，4525.40美元与4458.49美元这两个50%回撤位，是可能吸引买盘入场的关键目标区间。

   本周黄金市场基本面回顾

   一、经济数据支撑2026年美联储降息预期

   经济数据同样影响了本周黄金市场走势。周二公布的美国消费者通胀数据，坐实了市场对美联储今年降息1-2次的预期，为黄金多头打开了上涨空间。尽管1月降息可能性不大，但交易员已消化了2026年3月至12月期间至少两次降息的预期。周四公布的初请失业金人数数据好于预期，削弱了市场对美联储提前降息的押注，但这一消息并未完全排除年内降息的可能性。

   二、地缘冲突升级：从关税言论到跨大西洋联盟裂痕

   最新的事态发展已远超一般性的贸易摩擦范畴。特朗普表示，美国将自2月1日起对来自丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰及芬兰的进口商品加征10%关税，并威胁若未能达成“完全收购格陵兰岛”的协议，关税将于6月1日起升至25%。这一言论立即被欧洲多国定性为“不可接受”的“勒索”和“完全错误”的行为。基本面影响的核心逻辑在于两点：一是避险情绪的发酵，二是对欧洲能源供应潜在冲击的担忧。欧盟方面，欧洲议会最大政治团体已明确表示，将暂停批准欧盟-美国贸易协议，并暂停协议中下调美国产品关税的安排。此举意味着跨大西洋贸易关系可能不仅无法深化，甚至存在倒退风险。荷兰绿党-工党联盟领导人称，欧洲必须同美国“划清界限”。芬兰总统则警告，关税将破坏跨大西洋关系并引发危险的恶性循环。尤为关键的是，美国国内政治阻力开始显现。参议院民主党领袖舒默已承诺推动立法阻止关税落地，称其“鲁莽”且基于“不切实际的妄想”。参议院两党北约观察小组的共同主席也发出警告，认为此类言论只会令对手获益，希望看到北约分裂。来自国会，特别是两党共同发出的反对声音，为关税威胁的实际落地增添了巨大的政治不确定性。交易者需密切关注18日欧盟紧急会议的声明，以及美国相关立法程序的进展。任何局势缓和的信号都可能迅速平复市场恐慌，而对抗升级的言辞则将加剧波动。

   三、能源与外汇市场：供应担忧与美元的双重压力

   原油市场受到的影响将更为复杂。一方面，地缘政治风险本身会为油价带来风险溢价。另一方面，此次争端直接涉及多个欧洲能源进口国和北海原油生产国（如挪威、英国）。虽然目前关税威胁未明确区分商品类别，但任何阻碍跨大西洋贸易流动的措施，都可能扰动全球原油贸易格局，引发市场对供应稳定性的担忧。此外，俄罗斯是欧洲关键的能源供应方，俄乌局势持续背景下，欧美联盟若出现裂痕，可能影响欧洲能源安全战略的协调，从而在更长维度上影响全球能源供需平衡。外汇市场方面，欧元兑美元（EUR/USD）将成为焦点。事件初期，由于欧洲是直接受冲击方，欧元通常因风险规避情绪而承压。然而，随着欧洲展现出超预期的团结反击姿态（如暂停欧美贸易协议批准），且美国国内反对声音高涨，市场逻辑可能转向“利空出尽”或对美元霸权受损的担忧。欧元若能守住关键心理关口，并在欧盟给出强硬但统一的回应后，存在短线反弹动能。美元的走势则陷入两难：传统避险属性可能带来支撑，但美国主动破坏盟友关系、国会政治纷争加剧以及潜在贸易受损的前景，又从基本面构成利空。

   下周黄金市场重点事件展望

   周一（1月19日）中国将集中公布12月社会消费品零售总额年率、第四季度GDP增速及12月规模以上增加值，直观反映中国经济运行态势。

   周二（1月20日）中国央行将公布1年期和5年期LPR报价，作为实体经济融资成本的关键指标备受关注。

   周三（1月21日）美国API将公布月度原油市场报告，为能源市场供需格局提供参考。

   周四（1月22日）API将公布原油库存数据，日本披露进出口贸易帐。

   周五（1月23日）美国公布EIA原油库存变化，日本公布CPI，和基准利率经济前景展望报告，下周日元或提前开始兑现日本央行可能得加息动作。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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