一、基本面驱动因素与市场情绪
美联储降息预期升温
近期市场对美联储7月降息的预期显著增强。7月2日公布的美国ADP就业数据意外减少3.3万人,大幅低于预期的增加9.5万人,创下2023年3月以来首次下滑。这一数据强化了市场对美国经济放缓的担忧,CMEFedWatch工具显示,7月降息25个基点的概率升至27%,较一周前的20%明显上升。美联储主席鲍威尔在7月1日的讲话中也释放了鸽派信号,称“不排除7月降息的可能”,并指出若不是特朗普的关税政策,美联储早已启动降息周期。降息预期推动美元指数承压下行,7月3日美元指数下跌0.05%,收于96.777,欧元兑美元汇率升至1.1800,为黄金提供了支撑。
地缘政治与政策风险
特朗普政府的关税政策仍是影响黄金的重要变量。鲍威尔在讲话中明确表示,关税导致美国通胀预期大幅上升,这是美联储此前维持利率不变的关键原因。若关税政策进一步升级,可能加剧市场对经济不确定性的担忧,推动黄金避险需求。此外,6月美联储会议纪要显示,尽管通胀有所缓解,但仍处于高位,美联储对通胀风险保持警惕,政策转向需依赖数据进一步确认。
二、关键技术点位解析
国际金价(伦敦金现)
支撑位:3340-3345美元/盎司。这一区域是近期低点(7月3日盘中最低触及3340.6美元)和50日均线(约3342美元)的交汇处,同时也是斐波那契23.6%回调位(从6月高点3363美元回落),具有较强支撑作用。若跌破该区间,可能下探3320美元(100日均线)。
阻力位:3363-3370美元/盎司。该区域是7月3日盘中高点(3363.23美元)和6月下旬形成的平台阻力位,若突破将打开上行空间,目标指向3380-3400美元。
国内金价(上海黄金T+D)
支撑位:771.88-773.38元/克。这一区间对应7月3日开盘价和近期低点,同时受人民币汇率波动影响(离岸人民币一度跌破7.31),若美元走弱叠加人民币企稳,国内金价有望在此获得支撑。
阻力位:777.71-780元/克。该区域是7月3日盘中高点和5日均线压力位,突破后可能测试782元/克的前高。
技术指标信号
RSI指标:国际金价RSI(14)在50附近震荡,显示多空力量均衡;国内金价RSI略高于50,偏向中性。
MACD指标:国际金价MACD快慢线在零轴上方粘合,红柱缩短,短期动能减弱;国内金价MACD红柱小幅放大,显示多头仍占优但力度有限。
三、交易策略与风险提示
短期策略
多头机会:若金价在3340-3345美元/盎司(伦敦金现)或771.88-773.38元/克(上海黄金T+D)企稳,可轻仓试多,止损分别设于3335美元和770元/克,目标上看3363美元和777.71元/克。
空头机会:若金价反弹受阻于3363-3370美元/盎司(伦敦金现)或777.71-780元/克(上海黄金T+D),可轻仓试空,止损分别设于3375美元和782元/克,目标下看3340美元和773元/克。
关键风险事件
非农数据公布:7月3日晚公布的6月非农就业数据是本周焦点。若数据低于预期(市场预测新增11万人),将强化降息预期,推动黄金上涨;若数据超预期强劲,可能打压降息预期,引发黄金回调。
美联储官员讲话:关注鲍威尔等官员是否进一步释放政策信号,尤其是对通胀和就业的表态,可能影响市场对7月降息的定价。
中长期展望
尽管短期波动加剧,但黄金的中长期支撑因素依然存在。全球央行购金趋势延续(2025年至今黄金ETF净流入300亿美元),地缘政治风险高企,以及美联储可能的降息周期,均为黄金提供了上行基础。不过,需警惕美国经济韧性超预期或地缘风险缓和导致的回调压力。
四、总结
7月3日黄金走势呈现多空博弈格局,关键点位围绕3340-3370美元/盎司(伦敦金现)和771.88-780元/克(上海黄金T+D)展开。美联储降息预期升温、美元走弱及地缘风险为黄金提供支撑,但技术面短期动能减弱,需关注非农数据等关键事件的指引。投资者应保持轻仓操作,严格止损,根据数据公布后的市场反应灵活调整策略。
(亚汇网编辑:冰凡)
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