期货市场一周总结：沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.56%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.22%

   沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.56%，上证50股指期货（IH）主力合约跌1.22%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.56%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.21%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约持平，10年期国债期货（T）主力合约持平，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.03%。国内期货主力合约资金流入方面，甲醇2601流入2.92亿，豆一2601流入2.74亿，棕榈油2601流入2.65亿；资金流出方面，沪金2512流出36.3亿，沪银2512流出15.63亿，中证1000 2512流出14.22亿。

   交易行情热点：

   热点一：动力煤

   国煤下水动力煤综合价格指数为705元/吨，环比上行7元/吨，样本对应动力煤下水量479.3万吨，折算5500K规格品的价格区间为684-832元/吨。其中，中长期合同价格684元/吨，非中长期合同均价788元/吨。全国煤炭交易中心分析认为：国内产量与进口双收缩，南北方同时补库，采购需求有所扩大，供需延续紧平衡格局。具体来看，周期内前半段动力煤市场呈上下游联动快速上涨至高位后，市场与政策压力共显，期末港口价格涨势放缓趋于稳定。本期5500K非中长期交易价格区间上限快速突破800元/吨后持续上扬。

   热点二：瓦楞纸

   本期瓦楞纸产量49.92万吨，较上期下降0.9万吨，降幅1.77%；产能利用率66.7%，较上期下降1.2个百分点。因停机装置产能大于重启装置产能，故供应量及产能利用率均呈下降趋势。产量下降主要来自安徽和广东地区装置检修带来的产量减量。本期箱板纸产量66.16万吨，较上期减少0.6万吨，降幅0.9%；产能利用率70.83%，较上期下降0.64个百分点。产量下降主要来自河北、广东地区装置检修带来的产量减量。

   热点三：白条猪肉

   11月上半月白条猪肉供应过剩，价格呈缓跌走势，至13日累计下跌3.44%。随着气温下降，市场即将进入消费旺季，局部家庭腌腊零星开始。业内对后市看涨预期提升，部分养殖端存抗价情绪，屠企收购难度增加，为减少亏损跟随原料稳价销售，14日价格或止跌走稳，月下旬不乏有上行可能。

   行业政策要闻：

   一、广期所公布铂钯期货合约上市交易有关事项

   11月14日讯，广期所：铂、钯期货合约自2025年11月27日（星期四）起上市交易。铂期货首批上市交易合约为PT2606、PT2608、PT2610。上市首日，铂期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。铂期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。钯期货首批上市交易合约为PD2606、PD2608、PD2610。上市首日，钯期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。钯期货合约交易手续费为成交金额的万分之一，免收日内平今仓交易手续费，套期保值交易手续费为成交金额的万分之零点五。

   二、COP30“中国角”边会呼吁国际社会推进公正能源转型

   11月14日讯，“中国能源转型与新能源发展”主题边会13日在《联合国气候变化框架公约》第三十次缔约方大会（COP30）“中国角”举行，会上发布了《中国能源转型展望2025》等报告。中方呼吁国际社会加强合作，推进全球公正能源转型。中国宏观经济研究院能源研究所在边会上发布了《中国能源转型展望2025》报告，报告呼吁各国携手维护多边主义、深化国际合作，把长期愿景和国际承诺落实为项目安排和务实行动。此外，边会上还发布了《中国绿证发展报告》《中国能源电力发展展望2025》（执行摘要）和《新兴产业废弃物循环利用发展报告（2025）》。

   三、美关税政策促变局 印度加拿大深化能源与矿产合作

   11月14日讯，印度与加拿大在联合声明中宣布，将共同保障关键矿产与清洁能源供应链，标志着在美国政策引发的贸易紧张局势中，两国双边关系迎来重置。周五发布的声明称，双方还将深化航空航天领域合作，拓宽投资与贸易机会。自2023年以来两国关系持续紧张，时任加拿大总理特鲁多公开指控印度在卑诗省素里市一座寺庙外暗杀锡克教分离主义领袖。印度总理莫迪政府否认参与此事，并指责加拿大庇护锡克教分离主义团体，导致贸易谈判中止。但美国总统特朗普的贸易政策促使两国重新审视立场——当前各国正争相推动供应链多元化并开拓新市场，以抵御华盛顿的关税冲击。联合声明数据显示，2024年两国商品与服务贸易额达236.6亿美元，其中商品贸易约89.8亿美元，较上年大幅增长10%。

   后市展望：

   一、鸡蛋：蛋价大稳小降 整体压力仍大

   11月13日，鸡蛋期货主力合约收跌1.68%至3040.0元。11月13日收盘，鸡蛋期货持仓量：-21599手至83813手。从供应情况来看，根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、出栏日龄、上月存栏基数等，推断11月在产蛋鸡存栏量单纯理论值或在13.60亿只左右，环比略增0.07%，变化幅度不大。整体仍处较高水平，鸡蛋供应压力仍存。当前蛋价已运行至阶段性底部区间，养殖端惜售情绪与贸易商的可能抄底意愿形成支撑，2512空单3000以下可逢低逐步止盈。

   二、宏观情绪企稳 铅锌高位震荡

   11月13日，沪铅期货主力合约收涨0.43%至17650.0元。11月13日收盘，沪铅期货资金整体流入1567.53万元。供应侧，原生矿紧格局难改，冶炼厂兑现增量相对有限；再生废电瓶持货商挺价意愿浓厚，冶炼利润小幅改善，炼厂复产意愿尚可，预计月内环比增量超万吨。月内大厂订单良好，开工或维持高位，采购量增加对基本面尚有支撑。总体而言，11 月供需均有增量，低库存改善有限，预计铅价高位震荡为主。

   三、棕榈油减产兑现预期加强 棉花供给压力显著释放

   11月13日，棕榈油期货主力合约收涨0.09%至8752.0元。11月13日收盘，棕榈油期货资金整体流出6646.48万元。昨日棕榈油价格继续在区间内震荡运行，油脂板块中菜油表现最为强势，豆油次之。基本面方面，减产尚未兑现，但受季节影响，产量下滑趋势明确，关注主产国库存情况。近期原油价格偏弱对棕油存在一定拖累，但油脂板块整体偏强，且棕油减产兑现预期仍加强，而需求端存增长预期，价格下方支撑仍偏强。

   （亚汇网编辑：书瑶）

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