期货市场一周总结：沪银主力合约涨超1%，20号胶、丁二烯橡胶涨近1% 跌幅方面 焦煤、焦炭主力合约跌超1%

   沪银主力合约涨超1%，20号胶、丁二烯橡胶涨近1%；跌幅方面，焦煤、焦炭主力合约跌超1%，铁矿石、纯碱跌近1%。国内期货主力合约资金流入方面，中证1000 2512流入22.12亿，沪银2512流入18.12亿，中证500 2512流入4.77亿；资金流出方面，沪深300 2512流出15.97亿，沪铜2511流出7.55亿，铁矿石2601流出5.42亿。2年期国债期货（TS）主力合约涨0.04%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.06%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.13%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.2%。

  

   交易行情热点：

  

   热点一：铸造铝合金

  

   本周废铝价格多偏稳运行，市场流通货源依旧不足，厂家根据自身假期安排，按需补库；预计下期废铝价格依旧抗跌趋稳，不排除上涨可能；原因主要有3个：一是下周面临国庆小长假，华东、西南多地铝企国庆有放假安排，周初备货情绪仍在，对价格有所支撑；二是市场流通货源偏紧格局不变，持货商挺价意愿依旧强烈；三是全球第二大印尼铜矿因泥石流停产致使铜价大涨，叠加坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争话题再起，铜价偏强预期下，预计对铝价有一定带动作用。

  

   热点二：大豆

  

   阿根廷取消大豆出口税的这两日，我国进口商已经订购约20船巴拿马货轮装运的阿根廷大豆，采购量约为130万吨，大部分将于11月发运，另有约20%为2025/2026年度新豆，将在明年4月以后交付。鉴于当前中美谈判进度迟缓，短期内美豆出口我国预期继续受限，在明年一季度大豆进口一直未能打开、国产大豆供应量增价低、国家政策或再度引导国产大豆进入油用的情况下，新季国产大豆进入油用压榨领域的数量可能进一步增多，进而对国产大豆市场行情带来转变。综合来看，9月底10月初，国内产区新豆开始上量，随着新豆上市量增加，若叠加大豆拍卖继续进行，供需形势表现相对宽松之下，新季大豆价格或继续弱势运行。

  

   热点三：尿素

  

   国内尿素市场延续弱势运行，新单交投清淡。9月26日中国中小颗粒尿素市场价1659元/吨，较9月19日下滑1.95%。供应端山东、河北、山西等区域装置检修或短停，现货供应略有减量。需求端工业开工负荷微降，原料库存消耗缓慢；商家跟进短线，实单一单一谈。目前市场整体趋于偏弱运行，刚需采购趋于短线。预计近期国内尿素市场或延续震荡偏弱运行，关注后续复合肥补单意愿及国际招标动态。

  

   行业政策要闻：

  

   一、八部门：实施新一轮找矿突破战略行动 加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探

  

   金十数据9月28日讯，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，其中提到，加强资源勘查与利用。实施新一轮找矿突破战略行动，加强铜、铝、锂、镍、钴、锡等资源调查与勘探，形成一批找矿新成果。完善矿业权竞争性出让方式，科学有序投放矿业权。支持低品位、共伴生、难选冶资源绿色高效采选冶技术及装备攻关，提高资源回采率、选矿回收率和综合利用率。支持有条件的地区建立再生资源回收基地，强化废铜、废铝等废有色金属综合利用，以及废旧动力电池、废旧光伏组件等新兴固废综合利用。建成战略性矿产资源产业基础数据公共服务平台，为矿产资源利用等提供精准高效服务。

  

   二、北京铁矿石交易中心发布铁矿石港口现货价格指数

  

   9月28日，北京铁矿石交易中心宣布推出“铁矿石港口现货价格指数”，旨在为中国乃至全球铁矿石市场提供更为及时、准确、透明的现货价格参考基准，服务于产业链上下游企业的决策与风险管理。中国作为全球最大的铁矿石消费国和进口国，港口现货市场交易活跃、连续性高，参与者广泛，贴近终端，是反映即期供需变化的重要窗口。为进一步发挥港口现货市场对发现价格的重要作用，北铁中心本次聚焦中国主要港口、主流中品铁矿石的港口现货交易价格，发布青岛和曹妃甸61%品位人民币价格指数。

  

   三、证监会与新西兰金融市场管理局更新签署《证券期货监管合作谅解备忘录》

  

   中国证监会副主席李超9月25日与新西兰金融市场管理局行政总裁萨曼莎·巴莱丝（Samantha?Barrass）分别代表中新双方监管机构在新西兰奥克兰更新签署了《证券期货监管合作谅解备忘录》，标志着中新证券期货监管机构的合作进入一个新阶段。多年来，中国证监会与新西兰金融市场管理局保持着良好的合作关系，为双方资本市场领域合作营造了良好的监管环境。本次双方着眼资本市场发展和跨境合作工作需要，对2004年签署的《证券期货监管合作谅解备忘录》进行更新，对于进一步加强中新资本市场监管合作具有重要意义。至今，中国证监会已与67个国家和地区的证券期货监管机构签署双边监管合作谅解备忘录，建立了顺畅的跨境监管与执法合作机制。

  

   后市展望：

  

   一、乙二醇旺季不及预期 聚丙烯基本面无明显驱动力

  

   9月26日，乙二醇期货主力合约收跌0.85%至4213.0元。9月26日收盘，乙二醇期货持仓量：+8328手至326040手。目前乙二醇总体开工负荷 67.04%（+0.49%），煤制开工率67.52%（+1.56%），产量为 40.76 万吨（+0.3 万吨）；库存方面，近期中东、新加坡装置开工回升，近期到港略有恢复，华东主港库存 38.37 万吨（+2.05 万吨），仍为近年来较低水平。下游聚酯负荷维持在 87.9%（环比不变），织造厂因前期库存充足且前期“抢出口”可能已透支部分需求，旺季不及预期。

  

   二、原油地缘溢价重新打开 甲醇基本面边际好转

  

   9月26日，原油期货主力合约收涨0.49%至491.3元。9月26日收盘，原油期货持仓量：-3033手至29079手。美国 EIA 周度数据出炉，美国原油商业库存去库 0.61 百万桶至 414.75 百万桶，环比去库 0.15%;SPR 补库 0.23 百万桶至 405.96 百万桶，环比补库 0.06%。我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC 虽做增产但量级极低，因而我们维持 OPEC 此举是对市场进行压力测试的观点。当前油价已经出现相对低估，且自身静态基本面与动态预测仍表现良好。我们维持上周对原油多配的观点，基本面将支撑当前价格，而如若地缘溢价重新打开，则油价重获高度空间。

  

   三、国庆节前备货收尾 塑料短期震荡运行

  

   9月26日，塑料期货主力合约收跌0.13%至7159.0元。9月26日收盘，塑料期货资金整体流出2311.89万元。9月26日，独山子石化新全密度1线、宁夏宝丰三期HDPE等检修装置重启开车，塑料开工率上涨至90.5%左右，目前开工率处于中性偏高水平。塑料产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，预计塑料震荡运行。

  

   （亚汇网编辑：书瑶）

  

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