期货市场一周总结：沪深300股指期货（IF）主力合约涨2.72% 上证50股指期货（IH）主力合约涨2.80%

   沪深300股指期货（IF）主力合约涨2.72%，上证50股指期货（IH）主力合约涨2.80%，中证500股指期货（IC）主力合约涨2.50%，中证1000股指期货（IM）主力合约涨2.25%。国内期货主力合约资金流入方面，沪深300 2509流入43.2亿，上证50 2509流入20.87亿，中证1000 2509流入17.5亿；资金流出方面，碳酸锂2511流出7.36亿，沪铜2509流出5.42亿，沪金2510流出4.01亿。国内期货主力合约大面积飘红。焦煤涨超6%，焦炭、燃料油涨超4%，玻璃涨超3%，铁矿石、丁二烯橡胶涨超2%，低硫燃料油（LU）、纯碱涨近2%；跌幅方面，豆油小幅下跌。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.07%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.18%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.12%。

  

   交易行情热点：

  

   热点一：玻璃

  

   玻璃期货整体呈现震荡下行态势，上半周切换主力合约后，玻璃期货价格一路较为高估，后续在地产需求不足的基本面情况下，整体价格大幅下行，目前回落到合理区间。玻璃方面，供应端：玻璃产线冷修数量无变化，产量不变，整体产量还在底部，刚需生产迹象明显，利润开始下滑，主要是地产高温天气影响建设需求，预计下周产量继续底部。需求端当前地产形势不容乐观，房地产依旧表现低迷，下游深加工订单小幅抬升，采购以刚需为主，整体库存开始小幅上行，但去库存趋势依旧不变，下周有望开启补库行情，汽车增长边际减弱，下周无重要事件，若杰克霍尔旗年会有消息传出，后续有望继续交易降息逻辑。

  

   热点二：生猪

  

   22日全国生猪均价13.76元/公斤，较前一日跌0.03元/公斤；预计23日早间猪价北强南稳，东北稳定至12.9-13.6元/公斤，山东稳定至13.5-13.8元/公斤，河南微涨至13.7-14.2元/公斤，四川弱稳至13.3-13.8元/公斤，广东稳定至15.2-15.6元/公斤，广西微跌至13-13.9元/公斤。短期来看，肥标价差为正，周度出栏均重环比持平略增，多空交织猪价短期震荡整理。关注收储启动对市场情绪影响程度；中期来看，2-6月全国新生仔猪数量环比增加且当前出栏体重下降幅度有限，对应下半年生猪供给增量预期仍存，限制猪价上涨幅度；长期来看，能繁母猪存栏仍高于正常水平且生产效率同比提升，若排除疫病影响，则今年全年生猪产能仍将持续兑现。然而去产能预期增强，若政策执行到位，则明年二季度之后供给压力有望持续减弱，或驱动明年下半年合约估值上移。

  

   热点三：沪铜

  

   沪铜主力合约周线震荡运行，周线涨跌幅为-0.47%，振幅1.02%。截止本周主力合约收盘报价78960元/吨。国际方面，美联储大部分官员依旧对降息保持谨慎姿态。美国8月标普全球综合PMI初值录得55.4，创8个月新高，交易员减少对美联储今年两次降息的押注。国内方面，5000亿“准财政”工具将出炉！从地方透露信息来看，新型政策性金融工具的资金规模为5000亿元，重点投向新兴产业、基础设施等领域。基本面矿端，由于铜矿区供给的释放，铜精矿TC现货指数有所回升，但亦处负值区间运行，铜矿坚挺对铜价支撑仍在。供给方面，铜精矿港口持续回落，国内冶炼厂需求有所提升，预计国内精铜供给量或有小幅增长。需求方面，由于淡季影响的持续，下游消费表现仍较为平淡，但随着旺季节点的临近，下游或有一定提前备货需求，故整体需求预期或将逐步转暖。整体来看，沪铜基本面或处于供给小幅增长、需求暂稳但预期向好，行业库存保持中低位区间运行。

  

   行业政策要闻：

  

   一、三立期货党支部赴大寨开展红色教育，传承精神引领发展实践

  

   为深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想，传承红色基因、赓续红色血脉，三立期货组织公司高管、中层干部及党员赴大寨开展“学习大寨精神，践行初心使命”主题学习活动。大寨作为我国农业战线的一面光辉旗帜，其自力更生、艰苦奋斗的精神内核，是我们党在长期革命、建设、改革实践中积淀的宝贵精神财富。此次学习旨在引导公司管理层与广大党员从大寨精神中汲取奋进力量，筑牢信仰之基、补足精神之钙、把稳思想之舵，以更加坚定的信念和务实的作风投身到各项工作中，为推动事业高质量发展贡献力量。

  

   二、瑞达期货：净利润激增66.49%，机构化转型构筑行业壁垒

  

   2025年上半年，中国期货市场在《中华人民共和国期货和衍生品法》深化实施与国际化进程加速的双重驱动下，呈现“规模扩张与质量提升并行”的态势。据中期协数据，全国期货市场累计成交量同比增长17.82%，成交金额达339.73万亿元，同比增长20.68%。在此背景下，瑞达期货凭借三十余年行业积淀与前瞻性布局，交出了一份亮眼的半年报答卷：营业总收入10.47亿元，同比增长4.49%；归母净利润2.28亿元，同比激增66.49%，远超行业32%的平均增速；经营活动现金流净额23.09亿元，同比暴增156.03%，以“规模与质量并重”的表现领跑行业。

  

   三、国家市场监督管理总局：不断健全平台经济常态化监管制度

  

   平台经济在我国发展速度快，但也存在如算法滥用、不正当竞争等问题。国家市场监督管理总局副局长、国家标准化管理委员会主任邓志勇8月22日在国新办发布会上对市场监管部门如何管住乱象，促进行业健康发展做出回应。邓志勇表示，我国平台经济正处于转型发展的关键时期，过去五年中，数字技术与各行业加速融合，新业态新模式不断涌现，虽带来了新的增长点，但流量优先、算法滥用、竞争失序等潜在风险也影响了平台经济健康发展。

  

   后市展望：

  

   一、乐观预期与不确定性交织 多晶硅宽幅震荡为主

  

   8月21日，多晶硅期货主力合约收涨1.28%至51530.0元。8月21日收盘，多晶硅期货持仓量：-476手至149610手。硅业分会消息显示多晶硅企业将协同限产限销，带动市场情绪有所修复，不过多晶硅供需失衡压力仍在不断增加，累库压力依然存在，需要关注供给侧调控的实际落地情况。成本支撑与乐观预期对多晶硅价格形成有效托底，短期回调难度较大，不过政策落地效果的不确定也限制了多晶硅持续上行的空间，预计后市仍将是宽幅震荡。

  

   二、政策对基本面影响较小 乙二醇中期仍旧承压

  

   8月21日，乙二醇期货主力合约收涨0.47%至4473.0元。8月21日收盘，乙二醇期货持仓量：+7424手至244437手。从我国进口的角度看，2025 年截至 7 月，我国进口韩国乙二醇仅 11.8 万吨，占我国进口总量近 2.7%，月均进口 1.7 万吨，此规模进口量容易寻求替代源，因此仅从乙二醇本身的影响而言，韩国政策对我国乙二醇的供应影响较小。短期节奏上看，近期到港量偏少，港口库存在短期还未进入累库阶段，叠加政策情绪刺激对乙二醇有一定支撑，因此需要等待到港量上升后，考虑逢高空配的机会。

  

   三、美暂时搁置对俄制裁 沥青成本端支撑不足

  

   8月21日，沥青期货主力合约收涨0.38%至3465.0元。8月21日收盘，沥青期货资金整体流出1982.92万元。上周沥青开工率环比回升1.2个百分点至32.9%，较去年同期高了8.3个百分点，沥青开工率转而回升，但仍处于近年同期偏低水平。据隆众资讯数据，8月份国内沥青预计排产241.3万吨，环比减少12.9万吨，减幅为5.1%，同比增加35.3万吨，增幅为17.1%。美俄会谈顺利，特朗普暂时搁置对俄罗斯制裁，消费旺季即将结束，原油下行压力大，沥青成本端支撑不足，建议沥青仍以偏弱震荡对待为主。

  

   （亚汇网编辑：书瑶）

  

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