【盘前须知】
1. 据外媒报道，将于10月3日公布的9月非农数据可能因美国政府停摆而推迟公布，外汇期权市场已经就此进行定价。10月10日和10月17日被视为数据延迟后最可能的发布日期，因为这两日的到期期权需求增加。
2. 美联储理事米兰，我认为利率过于具有限制性，幅度为150-200个基点，应以50个基点的步伐逐步减少限制性。
3. 据美国哥伦比亚广播公司（CBS）报道，北美航空航天防御司令部（NORAD）发布声明称，美军战机于周三紧急升空，对四架在阿拉斯加附近飞行的俄罗斯军机进行识别与拦截。
4. 美国上周初请失业金人数下降，但就业市场因招聘步伐乏力而失去光彩。美国劳工部周四公布，截至9月20日当周，初请失业金人数经季节调整后减少1.4万人，至21.8万人。
5. 达拉斯联储主席洛根表示，美联储应放弃将联邦基金利率作为执行货币政策的基准，转而考虑与更稳健的美国国债抵押品贷款市场挂钩的隔夜利率。TGCR每天涵盖超过1万亿美元的交易，因此变化能在货币市场中有效传导。而联邦基金市场的交易量目前平均不到1000亿美元。
【市场异动】
1. 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨0.33%报3780.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报45.47美元/盎司。
2. 国际油价窄幅震荡，美油主力合约收涨0.35%，报65.22美元/桶；布伦特原油主力合约涨0.5%，报68.8美元/桶。
3. 伦敦基本金属涨跌参半，LME期镍跌1.15%报15240美元/吨，LME期铜跌0.59%报10275.50美元/吨，LME期锌跌0.53%报2922.5美元/吨，LME期铅涨0.48%报2009美元/吨，LME期铝涨0.47%报2664美元/吨，LME期锡涨0.20%报34390美元/吨。
4. 截至2:20收盘，美大豆涨0.30%，美玉米涨0.12%，美豆油涨0.72%，美豆粕跌1.01%，美小麦涨1.30%。
5. 截至23:00收盘，国内期货主力合约跌多涨少。菜油、菜粕、低硫燃料油（LU）涨近1%；跌幅方面，丁二烯橡胶、20号胶跌超2%，橡胶、焦煤、焦炭跌超1%，甲醇跌近1%。
【板块要闻】
黑色系
1. 据Mysteel，9月25日长治市场个别焦企计划调整焦炭价格，捣固干熄焦上调55元/吨，顶装干熄焦上调85元/吨；邢台市场焦炭价格计划提涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨。调整后捣固准一干熄报价1565元/吨，出厂价现金含税，均自9月26日0时起执行。
2. 据Mysteel，截至9月25日当周，螺纹钢产量由降转增，厂库连续三周下降，表需连续二周增加，社库连续二周下降。螺纹产量206.46万吨，较上周增加0.01万吨；螺纹表需220.44万吨，较上周增加10.41万吨，增幅4.96%。
农产品
1. 商务部新闻发言人何亚东表示，中美省州经贸合作是中美经贸关系不可或缺的组成部分，也是双方加强经贸往来的重要平台和渠道。关于大豆贸易，美方应采取积极行动，取消相关不合理关税，为扩大双边贸易创造条件，也为全球经济发展注入更多稳定性、确定性。
2. 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚9月1-25日棕榈油出口量为1288462吨，较上月同期出口的1141661吨增加12.9%。马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚9月1-25日的棕榈油出口量为1185422吨，上月同期为1065005吨，环比增加11.3%。
3. 美国农业部数据显示，美国2025/2026年度大豆出口净销售为72.4万吨，符合60-160万吨的市场预期，前一周为92.3万吨；2026/2027年度大豆净销售0万吨，前一周为0.2万吨。
4. 农业农村部召开全国粮油作物大面积单产提升暨“三秋”生产视频会，会议要求，着力抓好冬小麦生产，持续巩固冬油菜扩种成果，确保冬小麦、冬油菜种足种满。要稳定“菜篮子”产品生产供给，抓好冬春蔬菜稳产保供，强化生猪产能综合调控，持续抓好肉牛奶牛产业纾困，切实做好保供稳价工作。
5. 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）发布的数据，马来西亚9月1-20日棕榈油产量预估较上月同期减少4.26%，其中马来半岛减少8.23%，沙巴增加0.73%，沙捞越增加7.63%，马来东部增加2.64%。
6. 美国农业部（USDA）将在北京时间10月1日（周三）零点发布季度谷物库存报告。分析机构对美国9月1日玉米库存的平均预估为13.37亿蒲式耳，创四年低位，较之前一年同期下滑24%。然而，这一数字高于美国农业部9月供需报告中对美国2024/25年度玉米年末库存预估值13.25亿蒲式耳。
7. 根据阿根廷政府的数据，在阿根廷暂停对谷物出口征税近三天后，阿根廷大豆出口量创下至少七年来最高水平。根据企业申报的数据，2024/25年度大豆出货总量达到1050万吨。
8. 据外媒报道，经销商表示，印度在周二和周三两天内从阿根廷采购了30万吨豆油，创下两天采购量的历史纪录。这些豆油订单将于10月至次年3月期间分批发货。这些豆油的采购价格为每吨1100至1120美元。
9. 巴西帕拉纳州农村经济部（Deral）表示，帕拉纳州2025/26年度大豆产量估计为2194万吨，而8月份的预测为2205万吨。大豆种植面积估计约为577万公顷，而8月份的预测为580万公顷。
10. 据美国商品期货交易委员会（CFTC）最新数据，截至9月19日，美棉ON-call未点价卖出订单49301手，环比减少1119手；未点价买入订单112600手，环比减少2130手；ICE棉花期货盘面2025/26年度（8月至次年7月）的ON-CAll合约未点价卖出订单为42678手，环比减少899手。
能源化工
1. 新加坡企业发展局（ESG）表示，截至9月24日当周，新加坡燃料油库存下降260.6万桶，至2280.4万桶的13周低点。新加坡中馏分油库存下降24万桶，至947.9万桶的4周低点。新加坡轻馏分油库存在上涨25万桶，达到1461.6万桶的5周高点。
2. 隆众资讯表示，本周浮法玻璃产线仍旧未有变动，截止9月25日，浮法玻璃行业开工率和产能利用率分别为76.01%和80.08%，与前两周持平，日产量也维持在16.02万吨不变，全国浮法玻璃周度产量112.12万吨，环比持平，同比下降4.04%。截止9月25日，全国浮法玻璃样本企业总库存5935.5万重箱，环比下降155.3万重箱或2.55%，创1月末以来新低，同比降幅达18.56%。
3. 据隆众资讯，截至9月25日，国内纯碱厂家总库存165.15万吨，较上周四减少10.41万吨，跌幅5.93%。其中，轻质纯碱72.91万吨，环比减少2.04万吨；重质纯碱92.24万吨，环比减少8.37万吨。
4. 高盛表示，欧盟全面禁止进口俄罗斯石油“不太可能”，因为匈牙利和斯洛伐克等少数成员国严重依赖俄罗斯石油供应，且“缺乏支持这一举措的动力”。即便实施，其对全球供需平衡的影响也将有限，因为这只会重新分配石油流向，而非削减全球石油供应。
5. 据乌克兰国际文传电讯社25日报道，乌国防部情报总局24日使用无人攻击艇袭击了位于黑海沿岸的俄罗斯关键后勤设施——新罗西斯克港和图阿普谢港。袭击行动导致位于俄罗斯新罗西斯克港口附近的石油装运设施以及终端设备瘫痪，相关设施每日出口原油约200万桶。
金属
1. 据西藏矿业公告，西藏扎布耶盐湖绿色综合开发利用万吨电池级碳酸锂项目经全力奋战，于2025年9月20日至24日顺利完成120小时的功能考核，标志着该项目正式投产。
2. 摩根大通私人银行周四称，对2026年年中的黄金价格展望为4050-4150美元/盎司，预计金价未来将持续创新高。该行表示，尽管美联储主席鲍威尔的言论未能给出未来降息的明确时间表，但如果美国经济状况进一步走弱，美联储将会持续降息，这将继续利好黄金。
3. 中国有色金属工业协会铜业分会召开会议，其中提到，铜冶炼行业“内卷式”竞争导致铜精矿加工费持续低位的问题是此次会议中代表反馈最集中的问题，也是行业当下最突出的问题。中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。
4. 据广期所，自2025年9月29日（星期一）结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度调整为10%，多晶硅期货合约涨跌停板幅度调整为11%，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为10%，投机交易保证金标准调整为12%，套期保值交易保证金标准调整为11%。
5. 据SMM了解，华南某冶炼厂9月初因矿检修临时停产，现安全生产设备检修调试完毕，原料供应恢复，决定昨日起冶炼厂恢复正常生产，检修期间整体影响量4000吨。
6. 位于印尼的格拉斯伯格（Grasberg）铜矿停产，预计将加剧麦克莫兰铜金公司与印尼之间本就紧张的关系。目前，印尼政府正试图加强对本国资源的控制。此前两周，约80万吨泥浆涌入矿井地下隧道，造成2名工人死亡，另有5人仍下落不明。
7. 香港特区政府表示，8月向中国内地总出口黄金量为40.892吨，此前为58.296吨。8月向中国内地净出口黄金量为26.746吨，此前为43.923吨。
8.瑞银下调了锂价预测，理由是宁德时代枧下窝锂矿的停产时间可能比此前预期的要短。该行分析师表示，该矿预计大约需要三到四个月即可重新开放，而此前预期为六至十二个月。
9. 高盛预计，印尼格拉斯伯格矿场2025年的铜产量将减少25万至26万吨，低于此前预测的70万吨。将2025年下半年的全球矿山（铜）供应预测下调了16万吨，将2026年的预测下调了20万吨。
10. 花旗表示，在基本情景下，预计未来6至12个月中期铜价将升至每吨12,000美元（上涨15%）；而在看涨情景下，铜价可能将升至每吨14,000美元。更大的（供应）赤字增加了我们对基本预测的信心，即铜价可能在2026年反弹至每吨1.2万美元。
【热点资讯】
1. 海外铜矿减产，节前沪铜迎来红包行情？
光大期货表示，Freeport McMoRan印尼Grasberg矿难事件发酵，该事件始于9月8日，此前市场认为影响偏短期，但Freeport预计最早要到2027年才能恢复事故前的生产水平，2026年铜金产量较此前预期下降约35%（约27万吨），2025年四季度销量也将大受影响，这恐对中长期铜供应造成一定影响，该事件影响在于当前市场预期铜矿供应持续紧张的情况下边际的意外减量，铜价顺势向上突破，这也是铜在近一年较低低波动率下的向上突破，有望带动四季度铜均价大幅上升，建议投资者顺势而为，逢低做多为主。
2. 阿根廷结束关税免除政策，油脂油料市场普遍反弹！
首创期货表示，本次阿根廷零关税对国际现货贸易市场的冲击迅速而猛烈，事件结束后，油脂油料市场普遍出现空头回补的反弹。不过现货市场受到影响的规模有待明确，目前只能大概估算近几天中国采购阿根廷大豆超过200万吨。阿根廷油脂对国际油脂市场的实质影响有待验证。另外，东南亚棕榈油市场传出利多消息，印尼与欧盟达成贸易协议有利未来棕油向欧洲增加出口，另外欧盟第二次延迟了砍伐森林法案。总体看，本次阿根廷事件快速冲击和了结对豆系供求和价格的实质冲击较大。对国际油脂整体影响可能相对有限，具体有待观察。
【重点关注】
1. 中国至9月25日45个港口铁矿石库存。
2. 中国至9月26日外购仔猪、自繁自养生猪养殖利润。
3. 中国至9月26日菜粕、豆粕周度库存。
4. 马来西亚9月1-25日SGS马棕油出口量。
5. 马来西亚9月1-25日SPPOMA马棕油产量预估。
6. 中国至9月25日华东港口甲醇库存。
7. 中国至9月26日全国主要油厂大豆压榨开机率、压榨量。
8. 美国8月核心PCE物价指数月率、年率。
9. 加拿大农业及农业食品部（AAFC）公布月度报告。
免责声明：本文章仅代表作者个人观点，不代表亚汇网立场，亚汇网仅提供信息展示平台。
更多行情分析及广告投放合作加微信: hollowandy
