现货端累库在继续 生猪盘面价格或将同步运行

■市场分析

供应端来看，本周集团养殖场出栏相较于上周保持平稳，整体出栏量仍旧偏少，导致目前的均重和存栏量都保持增长。本周的肥标价差继续收缩，南方地区的价差已经持平，北方地区仍有少量利润。预计下周随着气温的上升肥标价差还会继续收窄，部分地区不排除出现倒挂的可能。

消费端来看，本周消费还处于缓慢的复苏阶段。由于冻品库存过低，鲜肉对冻品的替代作用明显，变相增加了屠宰量。目前的冻品库存量也在缓慢恢复上涨，但由于价格较高预计涨幅较小，刚性消费目前复苏缓慢。

综合来看，本周主力合约的价格快速上涨，期现基差迅速收敛至1000以内。但目前现货端的累库扔在继续，体重仍在上涨，随着现货价格的稳定，期货价格有继续收基差的可能性。受到累库的影响，现货上涨的可能性不大。目前的集团压栏并没有导致现货价格的上涨，随着气温上升未来集团压栏结束后可能会导致现货价格的下行，盘面价格或将同步运行。

■策略

谨慎偏弱

■风险

需求提振

（来源：华泰期货）?