今日QDII基金净值一览（2025年10月13日）

   一、整体净值格局：结构分化显著，科技与商品走势背离

  

   10月13日QDII基金市场呈现“科技遇冷、商品回暖”的分化态势，与同日科创板“头部科技领涨、高估值承压”的格局形成呼应。从核心数据看，权益类QDII平均净值下跌0.32%，其中海外科技主题基金跌幅居前；商品及另类QDII平均净值上涨0.18%，原油类基金止跌迹象初显。

  

   具体来看，纳入统计的237只QDII基金中，98只实现净值上涨，占比41.3%；139只净值下跌，占比58.7%。头部基金表现差异显著：涨幅最高的华宝标普油气上游股票A（162411）净值上涨1.25%，而跌幅最大的易方达标普信息科技指数A（161128）净值下跌2.17%，首尾收益差达3.42个百分点，反映出全球资产定价逻辑的分歧。

  

   二、分类型净值表现与核心驱动

  

   1.海外科技类QDII：高估值承压，与科创板分化逻辑共振

  

   科技类QDII延续调整态势，与科创板“高估值标的领跌”形成跨市场呼应。具体来看：

  

   龙头指数型基金：天弘纳斯达克100指数发起C（018044）净值下跌1.02%，报1.387元。核心拖累来自半导体板块，持仓占比18%的英伟达当日下跌2.3%，叠加甲骨文利润率不及预期引发软件股回调，拖累指数表现。这与科创板凌云光等高估值科技股下跌逻辑一致，均反映“估值与业绩匹配度”的市场审视。

  

   主动管理型科技基金：华宝海外科技股票C（017204）净值下跌1.85%，远超指数型基金跌幅。从持仓看，该基金超配的中小型科技股占比达45%，此类标的缺乏业绩支撑，与科创板中小科创股遭净卖出8.3亿元的资金偏好形成共振。

  

   结构性机会：聚焦AI算力的主动型QDII表现相对抗跌，某重仓海外算力基础设施的基金净值仅微跌0.2%，与科创板寒武纪因算力需求上涨4.8%的逻辑形成跨市场印证。

  

   2.商品类QDII：原油基金止跌，黄金基金震荡

  

   商品类QDII呈现“原油企稳、黄金震荡”的特征，受供需与政策预期双重影响：

  

   原油类基金：南方原油C（006476）净值上涨0.42%，报0.618元；华宝标普油气上游股票A（162411）涨1.25%，领涨商品类QDII。驱动因素在于美国原油价格止跌反弹至61.73美元/桶，虽仍处下行趋势，但前低支撑位的买盘暂时阻断跌势。不过需注意，易方达原油C（003323）因规模仅0.03亿元已暂停申购，反映小体量原油基金的流动性风险。

  

   黄金类基金：整体净值波动收窄，平均涨跌幅控制在0.1%以内。一方面，美联储政策分歧加剧市场不确定性，支撑黄金的避险需求；另一方面，美元指数短期企稳限制涨幅，与10月基金策略中“黄金长期配置价值仍存”的判断一致。

  

   3.其他类型QDII：区域市场表现分化

  

   港股类QDII：受益于A股科技板块反弹联动，恒生科技主题基金净值微涨0.23%，但港股本地地产股拖累，整体涨幅不及科创板。

  

   全球配置型基金：平均净值下跌0.15%，多数基金采取“减科技、增消费”的调仓策略，与科创板“抓大放小”的资金流向逻辑相似。

  

   三、净值波动与市场联动的核心逻辑

  

   1.与科创板的跨市场呼应

  

   当日QDII基金与科创板行情呈现三重共振：一是估值逻辑一致，海外高估值科技股与科创板浩辰软件等次新股均因“估值透支”承压；二是资金偏好趋同，无论境内外市场，资金均向业绩确定性强的龙头集中，如北向资金买入科创板龙头与QDII基金重仓海外科技龙头形成呼应；三是风险偏好联动，全球科技板块的调整压力传导至科创板，加剧短期波动。

  

   2.政策与供需的双重约束

  

   从外部驱动看，美联储鸽鹰分歧主导流动性预期，既限制了科技股估值修复空间，也为黄金等避险资产提供支撑；从内部供需看，原油市场“淡季需求回落”与“前低支撑”的博弈，直接导致原油类基金净值震荡，这与10月基金策略中“关注供需变化对商品的影响”的提示高度相关。

  

   四、净值数据背后的配置启示

  

   1.科技类QDII：回避高估值，聚焦业绩确定性

  

   参考科创板“业绩+估值”双验证逻辑，配置海外科技QDII需避开两类标的：一是持仓中中小型科技股占比过高的基金，此类标的易受资金撤离冲击；二是估值远超行业均值的软件、半导体主题基金，警惕“估值证伪”风险。可关注重仓算力、AI基础设施等业绩兑现能力强的基金，与科创板半导体设备板块的配置逻辑形成呼应。

  

   2.商品类QDII：原油谨慎参与，黄金长期布局

  

   原油类基金虽短期止跌，但需警惕“淡季需求回落+趋势下行”的双重压力，仅建议小仓位参与头部基金；黄金类基金可逢调整布局，契合“区域冲突+债务风险”的长期支撑逻辑。

  

   3.风险防范重点

  

   流动性风险：回避规模低于0.5亿元的小型QDII，如易方达原油C因规模过小暂停申购的案例需引以为戒；

  

   估值风险：科技类基金需跟踪三季报业绩预告，避免踩中“业绩不及预期+高估值”的标的，这与科创板三季报临近的风险提示一致。

  

   五、净值一览小结

  

   10月13日QDII基金净值的分化格局，本质是“全球资产估值重构”与“市场风险偏好调整”的共同结果，且与科创板行情形成跨市场联动。科技类基金因高估值承压，商品类基金在供需博弈中止跌，反映出市场对“业绩确定性”与“估值合理性”的要求显著提升。这一趋势与科创板“市场化改革倒逼价值回归”的逻辑一脉相承，未来配置QDII基金需延续“估值匹配+业绩验证”的核心框架，在全球市场的分化中捕捉结构性机会。

  

   （亚汇网编辑：章天）

  

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