今日晚间黄金、白银、原油行情走势分析（2025年8月27日）

   黄金：降息预期与数据博弈下的震荡格局

  

   1.价格表现与技术面关键点位

  

   截至21时25分，纽约金期货报3433.3美元/盎司，微涨0.01%，盘中最高触及3444.3美元/盎司；伦敦金现货报3383.47美元/盎司，跌幅0.21%，日内波动区间为3373.62-3393.4美元/盎司。技术面上，日线级别金价站稳20日均线（3350美元）支撑，但4小时布林带上轨（3391美元）构成短期强阻力，MACD指标红柱收缩显示多头动能减弱，RSI从超买区域回落至58附近，市场进入多空平衡状态。

  

   2.基本面驱动因素

  

   美联储政策预期：美国7月核心PCE物价指数同比2.6%，与前值持平，略低于市场预期的2.7%，强化了美联储9月降息的概率（当前市场预期为65%）。美联储“三把手”威廉姆斯暗示低利率时代延续，削弱美元吸引力，为黄金提供流动性支撑。

  

   地缘政治风险：特朗普解雇美联储理事库克事件引发市场对央行独立性的担忧，叠加以色列扩大对加沙军事行动，避险情绪边际升温，推动黄金避险买盘。

  

   数据影响：PCE数据公布后黄金短线走低6美元，但随后反弹，显示市场已提前消化预期，当前价格更多反映降息预期与地缘风险的博弈。

  

   3.机构策略与操作建议

  

   短期交易：依托3350-3360美元（20日均线+日线布林带中轨）轻仓做多，止损3330美元，目标上看3390-3405美元；首次触及3391-3400美元区间可尝试短线空单，止损3410美元，目标下看3370-3355美元。

  

   中长期布局：若金价回落至3320-3330美元（周线斐波那契38.2%回调位），可分批建立多头头寸，中长期目标指向3450-3500美元。建议将黄金在资产组合中的配置比例提升至10%-15%，通过ETF或实物黄金分散持仓。

  

   4.风险提示

  

   关注晚间22:30公布的美国EIA原油库存数据，若库存降幅超预期可能引发大宗商品普涨，间接提振黄金；反之可能压制风险资产。

  

   警惕地缘政治突变，如中东局势升级或俄乌冲突扩大可能引发避险情绪的突然升温。

  

   白银：工业属性主导的震荡偏弱走势

  

   1.价格表现与技术面关键点位

  

   伦敦银现货报38.309美元/盎司，跌幅0.90%，日内最低下探38.079美元/盎司；纽约银期货报38.865美元/盎司，下跌0.64%，技术面呈现空头排列。日线级别白银失守50日均线（38.5美元），RSI回落至45附近，显示空头主导。下方支撑位37.5美元（8月14日低点），上方阻力位38.5美元（20日均线）。

  

   2.基本面驱动因素

  

   工业需求分化：光伏用银需求占比已升至28%，但全球光伏装机增速放缓（2025年Q2同比增12%，低于Q1的20%），工业需求边际减弱。传统领域中，电子行业需求同比微降2%，珠宝消费受益于印度婚礼季提前备货，实物买盘提供部分支撑。

  

   投机情绪降温：COMEX白银期货非商业净多头持仓降至2.1万手（近三个月低位），反映市场对白银的投机热度下降，金银比维持在88.3的高位，白银估值修复空间有限。

  

   资金流向：比特币和以太坊当日剧烈波动，部分资金从加密货币市场撤离，但未显著流入白银，显示投资者更偏好黄金等传统避险资产。

  

   3.操作建议

  

   高空策略：在38.2-38.5美元区间轻仓试空，止损0.3美元，目标下看37.5美元；若跌破37.5美元，可能下探37.0美元（6月低点）。

  

   风险对冲：可考虑金银比套利，即买入黄金、卖出白银，目标比值扩大至90以上。

  

   4.风险提示

  

   关注中国8月制造业PMI数据（将于次日公布），若数据疲软可能加剧全球经济放缓担忧，进一步压制白银工业需求。

  

   警惕白银市场流动性变化，月底资金结算可能导致价格波动加剧。

  

   原油：供需博弈下的短期反弹与中长期承压

  

   1.价格表现与技术面关键点位

  

   美国原油WTI期货多头占比高达92%，净多头扩大，但价格仍承压于62.5美元/桶下方。日线级别油价跌破60日均线（63.0美元），RSI处于35的超卖区域，短期存在技术性反弹需求，但中长期受供应过剩预期压制。下方支撑位61.0美元（6月低点），上方阻力位63.0美元（8月14日高点）。

  

   2.基本面驱动因素

  

   供应压力加剧：OPEC+提前一年结束220万桶/日减产协议，9月计划增产54.8万桶/日，叠加俄罗斯8月产量增至934万桶/日，全球原油供应过剩风险显著上升。IEA预测2025年Q4全球原油库存将增加150万桶/日，创历史纪录。

  

   需求端疲软：美国炼油厂产能利用率回落至88.4%（低于预期89.0%），汽油需求同比下降2.3%，反映夏季出行旺季结束后的需求收缩。中国7月原油进口量环比下降4.2%，显示全球最大原油进口国需求边际减弱。

  

   地缘政治扰动：以色列扩大对加沙军事行动，但未直接影响中东原油生产设施，地缘风险溢价有限。俄乌和平谈判取得进展，市场对能源供应中断的担忧缓解。

  

   3.操作建议

  

   短线交易：首次触及61.0-61.5美元区间轻仓做多，止损60.5美元，目标上看62.5-63.0美元；若反弹至63.0美元上方可反手做空，止损63.5美元，目标下看61.0美元。

  

   中长期策略：逢高布局空单，目标下看60.0美元（OPEC+成本线），若跌破可能下探58.0美元。

  

   4.风险提示

  

   关注晚间22:30公布的美国EIA原油库存数据（预期增加200万桶），若库存降幅超预期可能引发空头回补反弹，反之将强化供应过剩预期。

  

   警惕美国对印度加征关税（总税率50%）引发的全球贸易摩擦升级，可能进一步抑制原油需求。

  

   （亚汇网编辑：冰凡）

  

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