今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2025年11月14日）

   周五（11月14日），美元/日元上涨154.550，暂报154.538，涨幅0.02%。

   市场基本面分析

   10月会议纪要释放12月加息可能性，内部存在政策分歧

   11月10日，日本央行发布10月30日的货币政策会议纪要。此次会议以7票赞成、2票反对的结果维持0.5%的政策利率不变，这也是植田和男连续第二次会议遭遇两名委员要求加息的反对意见。纪要显示，已有央行董事会成员认为“进一步推进政策利率正常化的条件几乎已经满足”，仅需审视核心通胀情况，这意味着加息时机临近。该表述和行长植田和男此前释放的“未来数月可能加息”的信号一致，目前市场普遍预计1月前会加息，焦点集中在12月19日或次年1月这两个时间点。纪要发布后，日元汇率维持在1美元兑153.80日元左右。

   新政府施压，要求暂缓12月加息

   就在市场热议12月加息可能性之际，新政府正施压央行推迟加息。11月10日消息显示，高市早苗政府的核心经济顾问TakujiAida明确表示，日本央行应避免12月加息，至少推迟到明年1月。他警告，日本三季度经济或出现萎缩，此时加息“相当冒险”。这一呼吁和新政府即将推出的大规模经济刺激方案相契合，该方案草案要求货币政策配合实现经济增长和价格稳定，且预计11月21日最终敲定，政府希望货币政策与财政刺激步调一致，这让央行的加息计划增添了不确定性。

   公布9月会议纪要，明确启动温和资产减持计划

   11月5日，日本央行公布9月18-19日的货币政策会议纪要。此次会议同样以7:2的投票结果维持0.5%的政策利率不变，两名反对委员认为核心CPI长期处于2.5%-3.0%区间，已具备加息条件，建议加息至0.75%以防范通胀风险。同时会议还一致通过了资产减持方案，计划年均出售330亿日元ETF和5亿日元J-REIT，减持规模控制在对应市场交易量的0.05%以内，且设置了市场波动时可暂停操作等多重保障措施，以此推进数量型政策正常化。

   央行官员重申加息承诺，未明确具体时机

   11月10日，央行董事会成员中川纯子在日本西部冈山市发表讲话时重申，若经济和物价表现符合预期，央行会兑现上调关键利率的承诺，但并未就加息的具体时间给出明确暗示，这一表态进一步强化了市场对短期内政策调整的预期，同时也延续了当前政策的不确定性。

   美元/日元技术走势分析

   由于关键支撑在154.30的稳定性，美元兑日元在最后一个交易日上涨，获得了帮助其实现这些收益的看涨动力，特别是在达到超卖水平后，随着积极重叠信号的出现，强化了近期的积极压力，这是由于其在EMA50上方的交易所代表的动态压力的持续，以及在短期基础上的主要看涨趋势和该轨道的支撑趋势线的主导下的交易。

   支撑位：154.26  154.35  154.40

   阻力位：154.54  154.63  154.68

   （亚汇网编辑：章天）

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