今日美元/日元汇率基本面分析及交易策略（2025年11月5日）

   周三（11月5日），美元/日元下跌153.620，暂报153.592，跌幅0.04%。

   市场基本面分析

   日本央行9月会议纪要显示，部分理事在讨论加息时机时指出，鉴于该国长期深陷通缩泥潭，决策者需保持审慎态度。这一立场与两名要求加息的委员形成鲜明对比。

   周三公布的纪要表明：“少数委员认为，在权衡等待政策的成本与收益时，必须考虑到日本曾经历长期通缩这一特殊背景。”其中一位委员更是指出：“日本央行货币政策需要不同于其他央行的特殊考量——即将通胀预期稳定在2%水平。”

   这份纪要揭示了9月政策会议讨论的白热化程度。此次会议中，行长植田和男在其任期内首次面临两张反对维持利率不变的投票。虽然会议记录整体暗示短期内可能加息，但同时也明确指出，日本十余年的通缩经历正促使部分委员在等待更多数据时保持谨慎。

   随着12月19日下一次政策决议的临近，鉴于央行力求避免对金融市场造成冲击，日本央行观察人士将密切关注当局在沟通加息可能性时的措辞力度。一位委员直言：“尽管加息所需条件正逐步满足，但目前不应采取加息行动——此举可能会对市场造成意外冲击。”

   此次会议纪要发布之前，日本央行理事会于上周以7比2的投票结果决定将利率维持在0.5%不变。持异议的田村直树和高田创连续第二次在会议上提出加息主张。

   在10月政策会议后的讲话中，植田和男给出了迄今最明确的暗示：央行可能最早于12月上调借贷成本。他强调希望研究明年工资增长的初始势头——而非等到3月才见分晓的最终结果。

   日本最大工会联盟上月宣布，在年底启动的年度劳资谈判中，将连续第三年争取逾5%的涨薪幅度。植田和男很可能正在等待企业关于薪资调整意愿的初步信号。尽管日本出口商正受益于处于历史低位的日元汇率，但同时也面临对美出口关税的压力。

   一项最新的调查显示，几乎所有经济学家都预测日本央行将在明年1月前上调基准利率，其中半数预计这一行动将发生在12月。

   美元/日元技术走势分析

   （美元兑日元）在最后一个交易日下跌，由于关键阻力稳定在154.30，试图寻找上涨低点以帮助其获得恢复所需的积极动力，价格依赖于其EMA50的支撑，同时测试短期基础上的主要看涨趋势线，作为获得这种看涨动力的第一次机会，在达到夸张的超卖水平后，随着积极信号的出现，相对强度指标开始形成积极的背离。

   支撑位：153.27  153.34  153.43

   阻力位：153.59  153.66  153.75

   （亚汇网编辑：章天）

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