总体预估：我们预计美联储在3月份应该会维持利率不变，而其下一步何时行动以及如何行动，将取决于目前仍未知的政策结果。因此，美联储主席鲍威尔很可能会重申，他们并不急于采取行动。我们的策略师继续持有美国国债2年期、5年期和30年期蝶式套利中的5年期债券多头头寸，对住房抵押贷款则保持中立态度。
利率路径：最新公布的数据显示，经济增长有所放缓，同时也有一些通胀继续下降的迹象。然而，目前已有的数据，其重要性比不上即将公布的数据。我们预计政策利率路径将保持不变：今年为3.9%，明年为3.4%。我们认为，联邦公开市场委员会对国内生产总值增长所面临风险的看法将明显转向负面，下图为我们对3月经济预测摘要的预测。
投资建议：① 我们的利率策略师建议投资者，通过美国国债2年期、5年期和30年期蝶式套利来布局，以迎接收益率下降的趋势，并且继续押注在5月份的联邦公开市场委员会会议上会有25个基点的降息。（蝶式套利是通过同时买卖不同期限（2 年期、5 年期和 30 年期）的美国国债，利用它们之间的收益率差异变化来获利。）②我们的外汇策略师继续建议做空美元，做多欧元、日元和英镑。③ 对于政府支持企业发行的抵押支持证券（MBS），我们的策略师在利差方面保持中立态度，并且更倾向于选择负凸性较小的住房抵押贷款产品。
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