今日美元/加元汇率走势图分析（2025年10月8日）

   周三，美元/加元徘徊于1.3969下方，现交投于1.3968附近，涨幅0.14%。

  

   市场基本面分析

  

   一、核心政策立场：9月降息25基点至2.5%，开启“数据依赖型”宽松观察期

  

   1.利率决议打破观望格局，宽松周期重启

  

   加拿大央行在9月17日的货币政策会议上全票通过将基准利率下调25个基点至2.5%，这是自3月暂停降息后的首次宽松动作，标志着2024年6月开启的宽松周期正式重启。此次决策精准契合市场预期——道明证券、加拿大帝国商业银行等机构此前均预判政策转向，核心依据在于第二季度经济超预期萎缩与就业市场的持续疲软。

  

   2.政策基调暗藏谨慎：宽松但不激进，保留调整弹性

  

   行长蒂夫？麦克勒姆在会后声明中释放双重信号：一方面明确“经济走弱、通胀上行风险降低，降息有助于平衡未来风险”，承认宽松必要性；另一方面删除7月会议中“可能需要进一步降息”的表述，强调政策将“逐次会议判断，高度依赖数据验证”。这种矛盾姿态导致市场预期分化：货币市场定价显示10月29日再次降息的概率仅为48%，而道明证券坚持预测10月将再降25个基点至2.25%。

  

   二、通胀与经济动态：通胀趋稳遇阻增长，内外压力交织

  

   1.通胀数据为降息扫清障碍，核心指标仍处临界区间

  

   8月加拿大CPI同比上涨1.9%，接近央行2%的目标水平，为利率调整提供了窗口。尽管央行重点关注的核心通胀指标（截尾与中值CPI）仍在3%左右徘徊（处于1%-3%目标区间上限），但麦克勒姆明确表示“对降息引发通胀飙升的担忧已显著减轻”，叠加加拿大政府取消对美商品的报复性关税，消除了潜在通胀来源，进一步夯实宽松基础。

  

   2.经济呈现“外弱内稳”：出口暴跌拖累增长，内需独木难支

  

   经济基本面呈现鲜明分化特征：第二季度GDP按年率收缩1.6%，为七个季度以来首次下降，核心拖累来自商品出口大幅下滑7.5%——其中乘用车出口暴跌24.7%，工业机械出口下降18.5%，均受美国加征关税的直接冲击。尽管家庭支出增长、企业库存增加等内需因素贡献3.5%的增长，暂时缓冲了外需压力，但央行警告“人口增长放缓与劳动力市场疲弱将长期抑制家庭支出”，中长期增长动力不足。

  

   三、近期关键事件与潜在风险（10月视角）

  

   1.10月29日货币政策报告：降息与否的“试金石”

  

   加拿大央行定于10月29日发布最新货币政策报告，市场将重点关注两大核心：一是是否进一步下调2025年GDP增速预期（1月已从2.1%下调至1.8%），二是对核心通胀回落节奏的新判断。若报告确认出口下滑向企业投资、就业领域传导，将显著提升10月降息概率；反之若强调内需韧性，则可能延长观望周期。

  

   2.麦克勒姆密集发声：聚焦贸易与油价两大变量

  

   行长麦克勒姆近期多次表态，核心聚焦两个议题：一是美国关税政策的稳定性——当前《美加墨协定》审议临近，贸易不确定性仍是政策决策的关键变量；二是油价波动对出口的影响——作为全球第七大原油出口国，加拿大经济与油价的相关性已重新回归强势，其明确表示“将密切跟踪能源出口对贸易账户的修复作用”。

  

   3.油价与汇率的“双向联动”：支撑与压制并存

  

   作为典型“石油货币”，加元与WTI原油价格呈现高达-0.93的历史相关性，当前油价波动直接影响央行政策考量。尽管美国能源信息署预测2025年WTI原油价格为72美元/桶，较2024年有所回落，但近期油价在62-64美元区间震荡，尚未达到RBCCapitalMarkets测算的“70美元以上推动加元升值”的临界线，对出口的支撑作用有限。汇率层面，9月降息后美元兑加元一度冲高至1.3763，随后受油价企稳拉动回落至1.1750附近，显示油价与政策形成“一撑一压”的平衡态。

  

   美元/加元走势图分析

  

   （美元兑加元）价格在盘中的最后一个交易中上涨，突破了1.3955的顽固和关键阻力，受到相对强度指标积极信号的支持，继续在EMA50上方交易，形成了一个动态支持，阻止了价格在前期的下跌，主要看涨趋势在短期基础上占主导地位，并沿趋势线交易。

  

   支撑位：1.3961  1.3963  1.3966

  

   阻力位：1.3971  1.3973  1.3976

   （亚汇网编辑：章天）

  

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