本周，美元难以稳定，导致美元指数跌至96.20附近的新三年低点。然而，在美联储（Fed）周三决定将联邦基金目标区间（FFTR）下调25个基点后，出现了显着的反弹，这与更广泛的市场共识一致。
然而，周后期围绕美元的乐观情绪足以削减周度损失，使得该指数在周度图表上几乎保持不变。
与美元走势相呼应，国债收益率也呈现相同的故事，随着投资者继续分析FOMC会议，收益率在曲线上出现了U型反转。
美联储行动;鲍威尔让空头失望
美联储将利率下调了25个基点，指出就业增长放缓和就业风险上升，同时承认通胀仍然“略高”。预测显示，今年可能再有50个基点的降息，2026年和2027年则预计会有更小的降幅。2025年的中位数利率预测下调至3.6%，而增长略微上调至1.6%。失业率维持在4.5%，通胀预期保持不变。
这一决定并非一致通过：新任理事斯蒂芬·米兰（StephenMiran）推动更深的半点降息。不过，美联储仍然保持资产负债表缩减的轨道，并重申其双重任务。
在新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔采取了意外的谨慎语气。他指出，工作增长放缓，消费者支出减弱，通胀在整体PCE上为2.7%，核心PCE为2.9%。他表示，关税正在推高商品价格，尽管服务业通胀持续降温。鲍威尔强调，风险变得更加平衡，美联储正接近中性，且对更大幅度降息的需求不大。
到目前为止，市场预计在10月和12月将再有两次降息，而隐含利率预计到2026年底将放宽约112个基点。
降息后的声音
斯蒂芬·米兰在担任美联储理事后的首次公开发言中表示，他担心如果政策保持不变，可能会使就业市场面临风险，除非利率随着时间的推移显着下降。
与此同时，明尼阿波利斯联邦储备银行行长尼尔·卡什卡里（NeelKashkari）表示，针对就业的风险证明了本周的降息是合理的，并可能在接下来的两次会议上再有降息。他还淡化了尽管通胀仍高于目标且特朗普政府施加政治压力，但美联储的信誉面临风险的担忧。
贸易前线保持沉默
近期贸易紧张局势有所缓和，华盛顿和北京同意将停火协议延长90天。特朗普总统将计划中的关税上调推迟至11月10日，中国选择不进行报复。尽管如此，关税负担依然沉重——美国从中国的进口面临30%的关税，而中国对美国的出口则被征收10%的税。
与此同时，华盛顿与布鲁塞尔达成了一项新协议。欧盟（EU）同意降低对美国工业品的关税，并扩大美国农产品和海鲜产品的市场。作为回报，华盛顿对大多数进入美国的欧洲商品征收15%的税。然而，汽车关税仍然是一个悬而未决的威胁，欧盟的相关规则仍在讨论中。
从整体来看，关税仍然是一个不确定因素。它们可能带来短期的政治胜利，但停留时间越长，越有可能推高家庭成本并拖累经济增长。特朗普圈子中的一些人似乎对美元走弱以帮助出口感到放松，但将制造业重新引入美国是一个漫长而昂贵的过程，单靠关税无法解决。
下周展望
下周的焦点将完全转向美国通胀数据，这次由PCE追踪，以及国内劳动力市场的常规周报。
然而，预计一系列美联储官员将在最新的美联储会议后发表看法，这可能会影响市场情绪。
美元指数技术分析
如果美元指数跌破2025年的谷底96.21（9月17日），下一个检查点位于2022年2月的底部95.13（2月4日）和2022年的底部94.62（1月14日）。
在上方，8月高点100.26（8月1日）是第一个大障碍。突破后将使5月周高点100.54（5月29日）和5月天花板101.97（5月12日）重新进入考虑范围。
目前，该指数仍被限制在200日简单移动平均线（SMA）（101.96）和200周SMA（103.21）下方，保持了整体下行偏向。
动量指标也反映了这一观点：相对强弱指数（RSI）徘徊在48附近，显示出增强的看涨能量，而平均方向指数（ADX）接近14，表明市场缺乏力量。
（亚汇网编辑：林雪）
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