纽盘美元/日元汇率走势分析（2025年11月14日）

   周五纽盘，美元兑日元交投于153.923，跌幅为0.41%。

   日元基本面分析

   政府频繁释放干预信号：面对日元持续疲软，日本政府近期多次释放口头干预信号。11月12日，日本财政大臣片山悦宽强调货币稳定波动的必要性，警告单边和快速的货币变动；经济财政大臣城内实也一改此前默许态度，指出日元疲软可能通过推高进口成本加剧通胀。市场猜测，若美元兑日元有效突破155.00这一关键关口，日本政府大概率会加大口头干预力度，甚至不排除采取实质性干预措施。

   央行加息预期持续降温：日本央行的宽松政策倾向不断削弱市场对年内加息的期待。央行官员高木佳惠强调希望通过提高工资而非推高食品成本实现通胀目标，更倾向于维持低贷款利率。此前10月的货币政策会议上，央行以7票赞成、2票反对维持利率不变，总裁植田和男更是表示要收集明年春季劳资谈判的初期信息再做加息判断。截至11月7日，隔夜指数掉期市场显示12月会议加息概率为57%，市场并未充分预判近期会加息。另外，日本首相岸田文雄还被传将在12月会议上施压央行维持现有利率水平，进一步降低了12月加息的可能性。

   机构大幅下调日元汇率预期：多家金融机构因日本央行加息预期消退、对日本政府财政扩张政策的警惕，下调了日元汇率预期。摩根大通银行将2025年12月底日元兑美元汇率预测从142日元大幅修正至156日元，2026年3月底预测从139日元修正至152日元。三菱UFJ银行、三井住友银行等也同步调整预测，三井住友银行首席外汇策略师铃木浩史直言目前还不是积极买入日元的局面。不过也有花旗证券等少数机构持不同观点，其货币策略师高岛修预测2025年底日元兑美元将升至154日元左右。

   外部与股市因素为日元提供支撑：尽管日元内生上涨动力不足，但外部环境和股市波动为其提供了一定支撑。一方面，美联储内部对12月降息分歧较大，导致美元走软，间接减轻了日元的贬值压力；另一方面，11月14日日经指数开盘一度下挫逾1000点，加之隔夜华尔街股市暴跌，全球股市下跌引发避险资金流向日元这类传统避险资产，激活了日元的避险属性，限制了美元兑日元的上涨势头。

   美元/日元技术走势分析

   由于关键支撑在154.30的稳定性，美元兑日元在最后一个交易日上涨，获得了帮助其实现这些收益的看涨动力，特别是在达到超卖水平后，随着积极重叠信号的出现，强化了近期的积极压力，这是由于其在EMA50上方的交易所代表的动态压力的持续，以及在短期基础上的主要看涨趋势和该轨道的支撑趋势线的主导下的交易。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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