欧盘欧元/美元汇率走势分析（2025年11月19日）

   今日周三，截止目前欧元兑美元报1.1584，上涨0.03%。

   欧元基本面分析

   利率政策态度明确，12月大概率维持不变：自今年6月以来，欧洲央行始终维持利率稳定，目前存款便利利率为2%、主再融资操作利率2.15%、边际贷款便利利率2.40%。近期多位官员表态强化了市场对12月利率不变的预期，欧洲央行执行委员会成员弗兰克？埃尔德森称通胀高于与低于预期的风险已处于平衡状态，此前担忧的部分风险也逐步减弱；克罗地亚央行行长鲍里斯？武伊契奇也认为通胀预测风险平衡，且欧元区经济增长比年初预期更具韧性。市场普遍认为今年降息概率近乎为零，仅预计2026年年中大概率下调存款利率。

   通胀与经济呈现分化态势：通胀方面，10月欧元区调和消费者价格指数同比增长2.1%，接近2%的政策目标，但内部差异显著。德国10月该指数达2.3%，仍高于目标，而法国仅为0.9%，且法国5-10月通胀持续低于目标。同时核心调和消费者价格指数同比增长2.4%，与9月持平，小幅超市场预期。经济层面，欧元区三季度GDP环比增长0.2%，高于二季度的0.1%，但成员国表现分化。法国三季度GDP环比增长0.5%，表现亮眼；德国三季度GDP同比仅增长0.3%，且11月ZEW经济景气指数意外下滑，投资者对其解决经济问题的信心下降。此外，10月欧元区制造业PMI终值为50.0，刚脱离萎缩区间，但德国、法国的制造业PMI分别为49.6和48.8，仍处于萎缩状态。

   近期发布多项报告并开展相关议题讨论：11月13日欧洲央行发布经济公报，呈现了理事会制定货币政策的经济和货币相关信息。11月14日推出相关播客，由央行执行委员会成员皮耶罗？西波隆解读数字欧元，厘清相关认知误区。此外，欧洲央行还公布了欧元体系截至11月7日和10月31日的合并财务报表，发布了2025年9月欧元计价证券融资和场外衍生品市场信贷条件调查结果。同时，央行官员也积极发声，比如伊莎贝尔？施纳贝尔在货币市场会议上就“欧元体系资产负债表”发表演讲，行长拉加德则在相关会议上谈及保加利亚即将加入欧元区的相关话题。

   关注多重外部与结构性风险：武伊契奇特别指出当前欧洲经济仍面临中国出口竞争、美国关税影响以及家庭消费疲软等不确定因素。虽目前关税实际损害小于预期，但进口前置效应的后续影响仍在显现；家庭储蓄率处于历史高位本应支撑经济增长，可消费持续疲软的态势令欧洲央行难以解读。另外，欧洲在汽车、机械等优势产业领域，正遭遇来自亚洲地区的激烈竞争，这一结构性问题短期内难以解决。

   欧元/美元技术走势分析

   （欧元兑美元）价格在最后一个交易日下跌，突破了1.1580的关键支撑，这是受其在EMA50下方交易的负面压力影响，受其短期内退出看涨修正通道范围的影响，以及相对强度指标上负面信号的出现。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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