美元/加元基本面及技术面走势分析（2025年9月11日）

   美元/加元基本面综述：

   因加拿大劳动力市场持续恶化，市场目前认为，加拿大央行在9月17日极有可能下调政策利率，除非通胀数据出现重大意外。

   在关税影响的不确定性下，加拿大央行最近两次会议没有选择降息，但近期糟糕的就业数字将使该央行重新审视利率政策。数据显示，加拿大8月就业人口减少6.55万人，远低于预期值，7月为减少4.08万人。阿尔伯塔中央银行经济学家Charles St-Arnaud指出，尽管有迹象表明加拿大整体经济活动不再恶化，但也未出现强劲反弹，且受美国关税影响的行业可能持续挣扎。这意味着劳动力市场可能保持疲软，未来数月或将出现更多岗位流失。

   加拿大帝国商业银行表示，现在是加拿大央行重启降息行动的时候了。加拿大劳动力市场两个月内减少约10.6万个工作岗位，失业率上升至7.1%，剔除疫情期间影响，这是九年来最高的。受贸易影响的行业出现了大量失业，其他经济部门也是如此。加拿大央行预计将在9月会议上降息25个基点。

   若加拿大央行决定启动宽松政策，仅降息一次似乎不够，机构认为，未来几次会议上均有降息可能。丰业银行预计，加拿大央行本月将降息25个基点，10月再次降息。美银预计，加拿大央行政策将转向扩张区间，年底前利率将降至2%。

   加拿大经济疲软程度超预期提高了9月降息的可能性，但最终决策可能仍取决于9月16日发布的最新通胀数据。加拿大通胀压力并未消散，包括供应链混乱、企业为缓冲持有更高库存、劳动力市场工资增长及生产率压力等风险因素依然存在。

   蒙特利尔银行首席经济学家Doug Porter表示，粘性核心通胀和部分央行官员认为利率尚未达到限制性水平的观点，可能阻碍降息进程，但疲软就业市场终将缓解价格压力。

   降息预期使加元面临压力。不过，分析师称，尽管短期内美元兑加元可能略有走高，但若无更明显的催化因素，其突破1.40关口的可能性不大。从更长期的利率掉期来看，预计到2026年12月，加拿大央行将降息约54个基点，而美联储预计将降息149个基点，这为加元带来潜在的升值动力。

   美元/加元技术面分析：

   （美元兑加元）价格在最近一个交易日上涨，试图突破当前1.3865的阻力位，短期内主要看涨趋势占主导地位，并且沿着该轨道的支持性偏压线交易，来自EMA50上方交易的积极压力继续存在，此外（RSI）上出现积极信号，加强了价格周围的积极势头。

   （亚汇网编辑：冰凡）

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