美联储的降息决定出炉后，黄金和白银延续强势表现。本周市场的焦点将转向周五的PCE数据以及四季度的降息前景。此外，瑞士央行将于本周四将公布利率决定。
上周市场回顾
美联储在上周重启降息，利率区间降至4%-4.25%，这符合市场预期，但内部分歧依然存在。刚刚被特朗普提名为理事的米兰主张降息50个基点，而点阵图显示有10人支持年内降息3次或更多，有9人认为应该少于3次。经济展望中还上调了25-27年的增长预期，下调了明后两年的失业率预期，同时上调了未来两年的通胀预期。会议声明则再次强调了就业市场的下行风险。目前利率市场预计10月再次降息的概率为93%。
降息决定出炉后，美国三大股指上周全部刷新历史新高，追踪小盘股的罗素2000指数也同步创下新高，科技巨头重获动力周线涨幅普遍高于大盘指数。欧洲主要股指上周小幅收低，亚太市场则延续火热表现，日经指数突破45000点续创新高。
降息继续给黄金多头提供动力，金价连续五周上涨收于3685美元，白银同样周线五连阳后站上43美元大关刷新14年新高。
由于美联储的声明和经济展望并未展现出过分悲观的预期，这帮助美元指数周线止跌，短线有望实现反弹，但从技术形态来看上方空间有限，且由于欧洲、英国（暂停降息）和日本（有望年内加息）等主要央行的利率政策与美国（重启降息周期）存在明显差异，因此美元中期走势依然堪忧。而特朗普掀起的贸易战则让“去美元化”在更长周期内成为金融市场的主流预期。
非美货币中，加元上周领涨，纽元和澳元跌幅居前，欧元和英镑继续因为各自的财政状况困境而小幅下跌，美日周中下探145.50后反弹收盘接近148。
日本央行上周保持利率不变，但委员中有2人赞成加息，且首相热门候选人表态支持加息。利率市场显示年内加息概率高于50%。
本周展望
· 美国8月PCE物价指数 — 周五20:30
尽管美联储目前更为关注就业市场的动态，但本周五的PCE可能成为左右四季度降息前景的第一份重要数据。
市场普遍预期本次PCE将从2.6%升至2.7%，核心PCE预计维持在2.9%。若数据低于预期，市场或充分定价10和12月份的两次降息，届时可能给美股和黄金带来持续的动力。反之，若通胀意外走高，上述降息押注或暂时降温从而对美元构成短暂利好。
本周其他美国经济数据还包括周四的耐用品订单和初请失业金人数。此外，众多美联储委员将于本周发表讲话。
· 瑞士央行利率决议 — 周四15:30
瑞士央行在6月将政策利率降至0%，创下了主要央行中最低的基准利率水平。本周预计维持利率不变，是否暗示重返负利率是市场关注的焦点，不过利率市场认为央行已经结束了本轮降息周期。
瑞士接近于0的通胀率以及瑞郎的强势升值是央行今年激进降息的主要原因。受避险情绪推动，今年瑞士法郎兑美元累计升值14%领跑G10货币。若央行淡化“负利率”的讨论，瑞郎有望延续强势。
XAUUSD 1小时
来源：TradingView
在美联储重启降息以及避险需求（经济放缓、通胀升高、地缘等）的影响下，黄金的升势有望延续。
不过金价在小时级别上接近3700附近存在涨势放缓或超买调整的可能，但在多头仍然掌握完全主导的局面下，下行空间或非常有限。下方关注3665/75即趋势线附近的潜在支撑。若能强势突破3700将打开新的上行空间。反之，若冲高失败的同时还失守3628/38关键支撑区域则增加了高位震荡的概率。
黄金一周隐含波动率为14.36%，这意味着金价本周大概率在3610.24-3759.92之间波动，即上周五收盘价上下各75美元的区间。
AUDUSD 4小时
来源：TradingView
从4小时图上看，澳元出现了超卖信号，短线或酝酿反弹。但和此前两次RSI超卖的情形不同，此次澳元回落的起点0.6700正好是超长期下降趋势线和200周均线重叠的位置，因此日线级别上看或有继续向下运行的可能，下方关注0.6420以及0.6370等前低位置。
关注本周三的澳洲8月CPI数据。澳洲联储9月30日会议预计维持利率不变，但市场预计11月4日降息的概率超过60%，而在此之前的10月29日的季度CPI是关键。
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