欧元近期在交易区间内维持弱势震荡，但未进一步向下突破。基本面传来一些积极信号：欧元区二线国家的工业生产数据优于预期，显示制造业领域仍具韧性；德国2025年财政赤字意外低于预期，为市场带来积极的财政惊喜，缓解了部分担忧。然而，法国CPI数据终值与初值持平，对于即将于2月5日举行会议的欧洲央行而言，这一数据并未提供新的政策指引。而政策风向似乎正在发生微妙回调。近期欧央行官员的言论已从12月会议后略显鹰派的立场明显回撤，更倾向于中性基调。这种预期的修正可能会限制欧元短期的上行空间。
另一方面，尽管现货市场表现疲软，衍生品市场并未显露恐慌情绪。收益率利差保持稳定，未出现对欧元不利的扩阔迹象；同时，风险逆转指标显示一定的支撑力度，暗示市场对欧元大幅下行的押注有所收敛。整体来看，欧元短期内可能继续处于区间震荡、等待更明确催化剂的状态。
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