油价上涨对全球经济的影响比油价下跌更大。主要影响是通过整体通胀的立即上升感受到的。运输股票、燃料净进口、公共债务/GDP 和贸易一体化是值得关注的关键因素。约旦、南非和泰国很脆弱;阿联酋、瑞士和秘鲁则不那么脆弱，渣打银行经济学家 Madhur Jha 和 Ethan Lester 指出。
主要通过整体通胀感受到影响
“最近以色列和伊朗之间不断升级的紧张局势导致布伦特原油价格几乎逆转了自今年年初以来的所有疲软。升至每桶 （bbl） 超过 90 美元将构成油价冲击。油价上涨对增长的影响大于油价下跌。国际货币基金组织 （IMF） 的估计表明，油价上涨 10% 会使全球 GDP 增长降低 0.1-0.2 个百分点，而油价下跌只会使增长增加一半。到目前为止，我们认为对全球经济的净影响可能是轻微的负面影响，增长放缓，通胀上升。
“从历史上看，油价冲击反映在一个季度内的总体 CPI 通胀中。世界银行的估计表明，在中等经济体中，油价上涨 10% 会使整体 CPI 通胀率提高 0.4 个百分点。然而，对核心通胀的影响要小得多，这反映了央行的可信度。
“我们列出了几个最能确定哪些经济体可能会因油价冲击而面临更高通胀压力的指标。这些指标包括燃料净进口、贸易一体化、财政空间、交通运输在 CPI 篮子中的份额以及能源补贴。约旦、南非和法国等财政空间较小的经济体抵消石油冲击对通胀影响的能力有限，而泰国和匈牙利由于贸易开放而脆弱，但使用补贴来管理影响。阿联酋、瑞士和秘鲁等拉丁美洲国家相对更具韧性。
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